תמהיל השקעות מנצח

האם אתה מוכן להפוך את התיק שלך לתמהיל שמשלב תשואה אמיתית והשפעה מדידה? אתה יודע שיותר ויותר משקיעים דורשים לא רק תשואה אלא גם משמעות; תמהיל מנצח מאז ומעולם היה על איזון בין סיכון ותשואה – היום הוא גם על מדידה של השפעה. על פי דוחות ותזוזות שוק אחרונות, הביקוש למוצרים אימפקט גדל במגוון שווקים גלובליים (דוח Morgan Stanley על ביצועי השקעות ברות-קיימא). במדריך זה אסביר לך בצורה ברורה ותכליתית איך לבנות תמהיל השקעות שמאזן נכסים פיננסיים עם מדדי ESG ותרומה ל-SDG, אביא דוגמאות מספריות על תיק בגודל 100,000$ ואדריך אותך בצעדים מעשיים שתוכל לבצע כבר היום. הגישה שלב-אחר-שלב היא המתאימה ביותר כי היא מאפשרת לך למדוד התקדמות, להקטין סיכונים ולכייל את ההשקעה לפי תוצאות ודיווחים תקופתיים – בדיוק מה שצריך להשיג תמהיל מנצח.

תוכן עניינים

• למה גישה שלב-אחר-שלב עובדת עבורך
• מדריך חמשת הצעדים: השגת תמהיל מנצח
• הגעה לציון דרך 1 – הגדרת היעד והפרופיל שלך
• הגעה לציון דרך 2 – יצירת מסגרת ESG וקריטריוני סינון
• הגעה לציון דרך 3 – בניית התמהיל והדוגמות המספריות
• הגעה לציון דרך 4 – אמצעי מדידה ודיווח על השפעה
• הגעה לציון דרך 5 – בדיקה מחדש והתאמת תחזיות

למה גישה שלב-אחר-שלב עובדת עבורך

כאשר אתה מפרק את המטרה הגדולה- “תמהיל השקעות מנצח” – לצעדים ברורים, אתה מקבל מספר יתרונות מיידיים: שקיפות בתהליכים, מדדי הצלחה שיכולים להיבדק, ותכנון סיכונים שמתקן את עצמו. במקום להסתמך על אינטואיציה בלבד, אתה בונה מערכת החלטות שמאפשרת לכוונן את התיק לפי תוצאות ונתונים אמיתיים; גישה מובנית מקלה על תזוזת משאבים כשנדרש ומקטינה החלטות אימפולסיביות בזמן משבר (ניתוח McKinsey על אינטגרציית ESG בארגונים).

מדריך חמשת הצעדים: השגת תמהיל מנצח

הנה חמישה שלבים ברורים. כל שלב הוא אבן דרך (milestone); אחרי כל אבן דרך תדע בדיוק מה לעשות כדי להתקדם לשלב הבא.

הגעה לציון דרך 1 – הגדרת היעד והפרופיל שלך

מה היעד הסופי שלך? האם אתה רוצה לשמר הון, לצמוח במהירות, או למצוא איזון בין תשואה להשפעה? קבע יעד מדיד.

1. קבע את היקף ההשקעה ואופק הזמן – לדוגמה: תיק של 100,000$ לאופק של 5–10 שנים.
2. הגדירו את רמת הסיכון המקסימלית שאתה יכול לשאת – שמרני, מאוזן או צמיחה.
3. כתוב את מטרת ההשפעה: האם המטרה להפחית פליטות בפורטפוליו? להגדיל הכנסות מתחומי בריאות ונקוי מים? חיבור ל-SDG ספציפיים (למשל SDG 7 לאנרגיה מתחדשת).

מדוע זה חשוב? כי ללא יעד ברור תמצא את עצמך מתאים את התמהיל לפי רגשות בשוק. הגדרה ברורה מאפשרת מדידה ומעקב על הצלחה.

הגעה לציון דרך 2 – יצירת מסגרת ESG וקריטריוני סינון

כעת כשיש לך יעד, בנה כללי סינון ברורים.

1. קבע סף ציון ESG מינימלי לחברות בתיק – למשל: חברות בעלי ציון ESG מעל ממוצע התעשייה.
2. החליט על מדיניות פוסיל-פרי – האם להוציא חשיפה לחברות פחמיות ונפט? (דוגמה: תיק נטול דלקים פוסיליים).
3. הגדר מהי הכנסה מ-SGS (Sustainable goods & services) שתחשב תרומה לפעילות האימפקטית.
4. חתור להתאמה לסטנדרטים קיימים כמו UN PRI או GRI כשיטת עבודה.

הטמעת מסגרת כזו תקטין סיכון רגולטורי ותתן לך מדדים להשוות ביצועים. מחקרי שוק מראים שקרנות ברות-קיימא שמחזיקות מסגרות כאלו שומרות לעתים על ביצועים טובים יותר לאורך זמן – ראו למשל דוח Morgan Stanley על ביצועי השקעות ברות-קיימא.

הגעה לציון דרך 3 – בניית התמהיל והדוגמות המספריות

כעת הגב כשר הבריאה: הרכב מעשי של תיק לדוגמא על סכום 100,000$ לפי פרופיל.

פרופיל שמרני (יעד: שימור הון)

• 70% מניות ESG גדולות- 70,000$ (קרנות אמריקה/גלובל עם סינון ESG)
• 30% אג"ח/מזומן – 30,000$

פרופיל מאוזן (יעד: תשואה והשפעה)

• 50% מניות ESG גדולות – 50,000$
• 25% small-cap impact – 25,000$ (חברות עם מודל הכנסה מ-SGS)
• 25% אג"ח/מזומן – 25,000$

פרופיל צמיחה/מנייתי (יעד: תשואה גבוהה)

• 30% מניות ESG גדולות – 30,000$
• 50% small-cap impact וסקטורים תמאטיים – 50,000$
• 20% מזומן/אג"ח קונצרני – 20,000$

איך לבחור רכיבים? חפש קרנות ומניות עם שקיפות בדוחות ESG ודיווח על KPI. דוגמה אמיתית: בתי ביטוח גדולים בישראל, כמו מגדל, כבר מקיימים ניהול נכסים על בסיס ESG — זה סימן לשינוי בקרב גופים מוסדיים

הגעה לציון דרך 4 – אמצעי מדידה ודיווח על השפעה

המדד הוא מה שמניע שיפור. כאן תגדיר KPI ותקים מערכת דיווח.

1. בחר KPI מרכזיים: הפחתת פליטות GHG (Scope 1–3), אחוז הכנסות מ-SGS, מדדי איכות חיים/שוויון בעבודה.
2. קבע תדירות דיווח: דוח רבעוני לביצועים פיננסיים ודוח שנתי להשפעה.
3. השתמש בסטנדרטים לקבלת אמינות: UN PRI, SASB, GRI – זה נותן לך מסגרת מדידה מוכרת.
4. תיעד את המדידה: מערכות גילוי ומדידה שיאפשרו השוואה לאורך זמן.

מחקרים אקדמיים מרובי דגימות מראים שקיים קשר חיובי ברוב המקרים בין מדדי ESG לביצועים פיננסיים; סקירת ספרות קלאסית של Friede, Busch & Bassen (2015) סקרה כ-2,000 מחקרים ומצאה נטייה לקשר חיובי בין ESG לתשואות (סקירת Friede et al. (2015)). בנוסף, לניתוחים עדכניים ולמדריכים פרקטיים והניתוחים התפעוליים של McKinsey על אינטגרציית ESG בארגונים.

הגעה לציון דרך 5 – בדיקה מחדש והתאמת תחזיות

הטמעת הדוחות מאפשרת למידה.

1. בצע התאמה רב-רבעונית: האם ה-KPI מתקדמים? האם הסיכון גבוה מהצפוי?
2. בצע ריבולנסינג לכל הפחות פעם בשנה – העבר משקל ממניות שעמדו פחות למשקל אחר עם פוטנציאל.
3. שקול פעולה מול אירועים חיצוניים: שינויים רגולטוריים, מגמות טכנולוגיות או סיכונים גיאו-פוליטיים.
4. שמור על שקיפות מול עצמך ועם היועץ – שינויים פתאומיים בקו ההשקעה צריכים להיעשות עם מדדים ברורים.

המשכיות בתהליך מאפשרת לך לכוון את התיק למטרותיך ולמנוע טעויות שנובעות מתגובת יתר לשוק.

מסקנות מרכזיות

• קבע יעד מדיד וברור לפני הכל – זה קובע את מסגרת ההחלטות שלך.
• הטמע מסגרת ESG ופוסיל-פרי כדי להקטין סיכונים עתידיים ולהעלות את הסבירות להשפעה אמיתית.
• חלק את התיק לפי פרופיל וסוג נכסים עם דוגמאות מספריות לתיק של 100,000$.
• מדידה תקופתית עם KPI סטנדרטיים (Scope 1–3, אחוז הכנסות מ-SGS) היא חובה.
• עבוד עם שותפים בעלי ניסיון ב-ESG ותיאום ציפיות — בתי השקעות בוטיק כמו Value² מספקים יכולת התאמה אישית וניתוח עומק.

שאלות נפוצות

ש: איך אני מתחיל אם אין לי ניסיון ב-ESG?
ת: קבע פגישה ייעוצית ראשונית, הגדר את פרופיל הסיכון והמטרות שלך, ובחר קרנות או תיקים מנוהלים עם דוחות ESG ברורים.

ש: האם השקעה ב-ESG פוגעת בתשואה?
ת: סקירות רחבות מראות שלרוב ESG איננו גורע מתשואה ולעתים אף תורם לשימור ושיפור ביצועים; ראו ניתוחי Morgan Stanley וסקירות אקדמיות (דוח Morgan Stanley, סקירת Friede et al. (2015)).

ש: מה ההבדל בין קרן גדולה ובית השקעות בוטיק?
ת: בית בוטיק יכול לתת ניתוח מותאם, בחירה מדויקת של small-cap והטמעת KPI פרטני — יתרון לפוקוס והשפעה ממוקדת.

ש: איך אני מודד השפעה אישית של ההשקעה שלי?
ת: בקש דוח KPI רבעוני/שנתי שמציג פליטות, הכנסות מ-SGS ומיפוי ל-SDG, והשווה לבסיס תחילתי.

ש: האם עלי להוציא נכסים פוסיליים מהפורטפוליו?
ת: החלטה זו תלויה בסיכון שאתה מוכן לשאת ובמטרות האימפקט.(divestment) הסרה של חשיפה לפוסילים מקטינה סיכון רגולטורי ועתידי.

ש: מה עושים במקרה של ירידות שוק חזקות?
ת: שמור תכסיס מזומן מראש (20%–25% בהתאם לפרופיל) והתאם ריבולנסינג לפי נהלים שהגדרת בשלב 1.

אודות Value²

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG). התוצאה – הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות. אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

האם אתה מוכן לתאם פגישה קצרה שבה נבחן את פרופיל הסיכון שלך ונבנה את האבן הדרך הראשונה בדרך לתמהיל מנצח?