מוסר, סביבה ורווחיות ביחד

מה תעשה כשהמוסר מציב אתגר ורווחיות דורשת תשובה?

הסיפור מתחיל בפגישה קצרה בחדר ישיבות שבה אתה מתבקש להחליט: להשקיע בחברה צעירה שמפתחת פתרונות מים חכמים או לשים את הכסף בחברת נפט יציבה שמבטיחה תזרים מזומנים מיידי. הרגע הזה מגדיר את השאלה המרכזית: האם אפשר לשלב מוסר, סביבה ורווחיות – בלי לוותר על אחד מהם?

התגובה שלך בפגישה הזאת יכולה לקבוע לא רק תשואה על הנייר, אלא גם את ההשפעה שתייצר על החיים מחוץ למסגרת הדו"חות. מאמר זה ייתן לך מסגרת ברורה לקבלת החלטות השקעה שמאזנת בין ערכים לפיננסים: למה זה חשוב, איך למדוד את ההשפעה, ואיך ליישם גישה מעשית – כולל דוגמאות, נתונים וקווים מנחים ברורים.

למה זה רלוונטי וכיצד זה משרת אותך

בשנים האחרונות דרישה להשקעות אחראיות צמחה משמעותית; מגמות תעשייתיות מראות עליה בנכסי ESG גלובליים ובביקוש לקרנות אימפקט (לפי Statista, 2024) על צמיחת השקעות בר קיימא. אתה לא רק מחפש "טוב" או "רווח"; אתה רוצה שתיק ההשקעות שלך יהיה הגיוני כלכלית ושקוף מבחינת השפעה. זה לא רעיון חדש, אבל הפעם המימד המעשי תופס מקום מרכזי – עם כלים למדידה, שווקים שמגיבים, ותקנות שמובילות שינוי.

מחקרים תומכים בכך ששילוב ESG מסייע בניהול סיכונים ומייצר ערך לטווח ארוך; ראו ניתוחים אסטרטגיים ועסקיים ב-McKinsey על חשיבות ה-ESG. במאמר זה תמצא הנחיות מעשיות, דוגמאות אמתיות והסברים על המודלים שמובילים היום את תחום ההשקעות האחראיות, עם קישורים לכלים ולמחקרים עדכניים.

תוכן הדברים

• מבוא (ההסבר): סיפור פתיחה ולמה זה משנה לך
• הקונפליקט: מה הבעיה ולמה צריך פתרון ברור
• הפתרון: למה ESG משדרג ניהול סיכונים ואיך למדוד אימפקט
• הגישה הפרקטית: איך Value² עושה את זה – שלבים וכלים
• מוצרים ודוגמאות לשימוש מהשטח
• ניהול סיכונים ותיקונים אופרטיביים
• למי זה מתאים וכיצד להכנס

הקדמה – התרחיש

תאר לעצמך שאתה מנהל תיק השקעות שמקבל דוח חצי שנתי מחברה ציבורית בישראל: פליטות פחמן ירדו ב-20% בשנתיים, שיעור הנשים בהנהלה עולה, וההכנסות ממוצרי אנרגיה מתחדשת צומחות ב-35% – אך במקביל המניה לא זינקה. מה אתה עושה? אתה מוחלט להישאר או לצאת? (המקרה הזה מייצג ממצא טיפוסי שדווח בסקטורים מתחדשים; ראו ניתוחים ענפיים ב-McKinsey לגבי השיפורים התפעוליים והאתגרים בהתממשות הערך).

הסיטואציה הזאת מציבה את היסוד של השאלה: השווי השוק אינו תמיד משקף השינוי האמיתי בחברות. אם אתה רוצה להיות משקיע שמשפיע ונהנה גם מתשואה טובה – אתה צריך מערכת הערכה שמודדת לא רק רווחים אלא גם השפעה מדידה. כאן נכנסת לעבודה שיטת ה-ESG וה-SDG: הן אינן בגדר מלבן מוסרי, אלא כלים שמדברים בשפה של ניהול סיכונים וצמיחה.

הקונפליקט

הבעיה הברורה נוגעת לשלושה אלמנטים:

1. אמון במדידה: רשויות, ספקי נתונים ודירוגים אינם אחידים; יש חוסר סטנדרטיזציה שמקשה על השוואה בין חברות. ספקי דירוג נפוצים כוללים MSCI ו-Sustainalytics, אך גם הם מיישמים מתודולוגיות שונות.
2. חשש לפגיעה בתשואה: משקיעים רבים חוששים ש"השקעה ערכית" פירושה לוותר על תשואה. מחקרים מראים שזה לא תמיד המצב; שילוב ESG יכול לשפר תשואה מותאמת-סיכון.
3. יישום מעשי: כיצד לבנות תיק שמחד משמר ערכים ומאידך מספק נזילות וביצועים? הבעיה היא פרקטית – טקטיקות בחירה, דיווח, ומעקב.

הנושא דחוף בגלל רגולציות חדשות, צריכה משתנה ושינויי שוק שמשנים את פרופיל הסיכון של חברות שלא מתעדכנות במהירות; אלה עלולים להוביל להפסדי ערך אם לא מנוהלים נכון.

ההסבר המעשי

הנה למה שילוב מוסר וסביבה ברווחיות עובד – בהסבר פרקטי שאתה יכול ליישם:

ESG כמנוף לניהול סיכונים
חברות עם מדיניות סביבתית וחברתית איתנה חשופות פחות לסיכונים של תביעות, קנסות והפסקות בשרשרת אספקה. אלה כלים שמקטינים תנודתיות ומגנים על ערך ההשקעה שלך. מחקרים וניתוחים אסטרטגיים תומכים בקשר הזה; ראו.

מדידה ושקיפות – איך אתה יודע שזה עובד
תתחיל עם אינדיקטורים ברורים: פליטות, התאוששות אנרגיה, מדדי בריאות ובטיחות, והרכב הנהלה. השתמש בכמה מקורות נתונים כדי לאמת מידע: ספקי דירוג, בדיקות צד שלישי ודיווח פנימי.

הזדמנויות שוק – למה לצפות
מוצרים ושירותים שממלאים יעדי SDG – אנרגיה נקייה, פתרונות מים, בריאות דיגיטלית – הם קטגוריות צמיחה ושווי שוק פוטנציאלי גבוה. כשחברה מצליחה להמיר את הכנסותיה למטרות ברות-קיימא, היא מייצרת יתרון תחרותי שניתן למדוד לאורך זמן.

היתרון של גישה ציבורית מול private equity
מניות ציבוריות מספקות נזילות ונגישות למשקיע פרטי, ומאפשרות יציאה וגיוון. Value² מתמקדת במניות ציבוריות עם ניתוח מעמיק של ESG, כדי לאזן בין נזילות והזדמנויות לצמיחה.

הגישה הפרקטית: איך Value² עושה את זה

Value² מיישמת שלושה עקרונות ברורים, שאתה יכול לקחת ולהשתמש בהם:

1. בחירה איכותית: לא רק סינון של חברות, אלא אנליזה מעמיקה של ניהול סיכונים ותכנון אסטרטגי.
2. מיקוד ב-SDG: התאמת הכנסות ופעילויות של חברות ליעדי האו"ם והצגת תרומה כמותית.
3. תשואה ברת-קיימא: שמירה על סטנדרטים פיננסיים חזקים כדי לוודא שהאימפקט אינו על חשבון תשואה.

תהליך השקעה אופרטיבי – צעדים שתוכל לאמץ מיידית

• קבע מדדי ביצוע מרכזיים (KPIs) סביבתיים וחברתיים לצד מדדים פיננסיים.
• השתמש בכמה ספקי נתונים להשוואה ואימות (לדוגמה: MSCI, Sustainalytics).
• יישם דיווח תקופתי ושקול ביקורות חיצוניות.
• בצע בדיקות תרחישים רגולטוריים והשפעתם על התזרים.

מוצרים ודוגמאות מהשטח

Value² מציעה קרנות ותיקים שמממשים את הגישה הזו: North America Impact Fund, Global Equity Fund, Impact Stock Picking Fund ו-Israeli Impact Portfolio עם חשיפה לחברות מדד TA125 שעומדות בקריטריוני ESG. ההטיה היא ל־100% ללא דלקים פוסיליים – עיקרון שאתה יכול לאמץ כתנאי סף בקבלת החלטות.

דוגמה אמיתית לשימוש: תיק ישראלי שזיהויו בוצע על ידי אנליזה פנימית של Value² זוהה כחברה עם פתרון חיסכון במים; בעקבות שדרוג דירוג ESG וניהול סיכונים שהוטמע תזרים ההכנסות ממוצרי מים צמח ב-35% בשנה – ראו פירוט בדוחות ביצועים של התיק. המקרה ממחיש כיצד תהליך מובנה עשוי להפחית תנודתיות ולייצר ערך לטווח הארוך.

ניהול סיכונים והתמודדות עם בעיות מדידה

הסיכונים קיימים: חוסר סטנדרטיזציה במדידה, סיכון ענפי או רגולטורי וירידות בטווח הקצר. התשובה היא שיטות עבודה אחידות: מדדים רב-מקוריים, בדיקות תקופתיות, וגיוון ענפי.

למי זה מתאים ומה הצעד הבא עבורך

זה מתאים לך אם יש לך נכסים פנויים בסדר גודל של כ-100K$ ומעלה ואתה מחפש שילוב בין נזילות, מדידה והשפעה . הצעד הבא הוא קביעת שיחה עם יועץ שיודע להמיר את סט הערכים שלך לאסטרטגיית השקעה מדידה

מסקנות עיקריות

• קבע קריטריוני סף ברורים: דרוש סטנדרט מובנה להשמטת סיכונים תדמיתיים ורגולטוריים.
• מדוד הרבה ושקוף: השתמש במספר מקורות נתונים ודווח באופן תקופתי (ראו שיטות דגירה מומלצות ב-MSCI ו-Sustainalytics).
• השווה ביצועים לאורך זמן: השפעה אמיתית נמדדת במשך שנים ולא ברבעון אחד.
• נצל טכנולוגיה: כלים דיגיטליים משפרים דיוק ואיתור חריגות בדיווח
• פנה לייעוץ מותאם: בחירה בין קרנות ותיקים דורשת איזון בין נזילות, סיכון ואפקט אימפקט.

שאלות נפוצות

ש: האם השקעה אחראית תמיד מבטיחה תשואה גבוהה יותר?
ת: לא תמיד. השקעה אחראית מצמצמת סיכונים מסוימים ועשויה לשפר תשואה מותאמת סיכון לאורך זמן, אך אין ערובה לתשואה גבוהה בטווח הקצר. בדוק מדדים היסטוריים ודיווחי ביצועים.

ש: איך אומרים אם חברה באמת עונה ליעדי SDG?
ת: חפש חיבור כמותי בין הכנסות/פעילות של החברה ליעדי SDG ספציפיים, בדיקות צד שלישי ודיווחים מתוקפים. שערוך עקבי ונהלים ברורים חשובים.

ש: האם חשוב לבחור קרן 100% ללא דלקים פוסיליים?
ת: זה תלוי בערכים ובמטרות שלך. קרן ללא דלקים פוסיליים מסירה סיכון תדמיתי ורגולטורי ומכוונת להשפעה אקלימית, אך יש לבדוק התאמה פיננסית וסקטוריאלית.

ש: איך מתחילים להשקיע באופן אחראי?
ת: קבע את יעדי האימפקט והסיכון, קבע קריטריונים כמותיים, בקש דוחות ביצועים ודיווח אימפקט מהקרן/מנהל, ושקל ייעוץ מקצועי להתאמה לפרופיל שלך.

ש: מה הסיכון העיקרי במדידת אימפקט?
ת: סטנדרטיזציה וחוסר עקביות בנתונים. לתקן זאת באמצעות מדדים רב-מקוריים, ביקורת חיצונית ודיווח תקופתי.

אודות Value²

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).

התוצאה – הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות.

אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

רוצה שנבדוק איזה מסלול מתאים לפרופיל ההשקעה שלך ונכין הצעת תיק מותאמת עם מדדי אימפקט ברורים?