6 צעדים להשקעה חכמה עם דגש ESG ומשקיעים

"חכם זה לא רק לדעת לאן לכוון, חכם זה לדעת איך למדוד את ההגעה." אתה רוצה להשקיע הן בשביל תשואה והן בשביל השפעה. המטרה הסופית שלך היא תיק שמייצר תשואה יציבה, אבל גם מוריד פליטות, תומך בפתרונות חברתיים, ומדווח על התוצאות. הדרך להגיע לשם היא גישה מובנית, של צעדים ברורים שנבנים בסדר הפוך. אתה מתחיל מהתוצאה הסופית, ואז פוסע אחורה כדי להבין אילו פעולות מצטברות ליעד הזה. הגישה ההפוכה חוסכת טעויות, מבהירה מדדים ומאפשר התאמות מהירות.

תוכן העניינים

1. צעד 6: ניטור ודיווח, מדוד כדי לשפר
2. צעד 5: בניית פורטפוליו וניהול סיכונים
3. צעד 4: בדיקת נאותות עמוקה, ESG + Fundamentals
4. צעד 3: בחר אסטרטגיה השקעתית מתאימה
5. צעד 2: למדו מה זה ESG ו-SDG, מדדים וטעויות נפוצות
6. צעד 1: הגדירו מטרות פיננסיות ומשימת השפעה

הסבר כללי על הבעיה ולמה שיטת צעדים הפוכה עובדת

האתגר המרכזי הוא להשיג תשואה פיננסית טובה ביחד עם השפעה מדידה. פתרון לינארי מתחיל בבחירת מניות ואז מנסה למדוד השפעה אחר כך, וזה מוביל לנתק בין כוונה ותוצאה. שיטת צעד אחורה מתחילה בתוצאה הרצויה, כך אתה קובע KPI של השפעה ותשואה מראש ובונה את המערכת שתומכת בהם. זה מקטין סיכונים של greenwashing, כי אתה לא מסתמך רק על מסרים שיווקיים, אלא על מדדים הנבדקים לאורך זמן. להלן צעד אחרי צעד, מהסוף להתחלה.

צעד 6: ניטור ודיווח, מדוד כדי לשפר

זהו השלב שבו אתה בודק אם המערכת עונה על היעדים שהגדרת. קבע KPI ברורים מראש, למשל טונות CO2 שנתיות שהורדו, אחוז הכנסות מה-SDG בתיק, או מספר משתמשים שנרשמו לשירות חברתי. בנה לוח בקרה שעוקב בו זמנית אחרי ביצועים פיננסיים והישגי השפעה, ובצע דיווח שנתי למשקיעים עם נתונים מספריים ברורים. אם אינך עומד ביעד, בצע התאמות מידיות באחזקות או במדיניות ההשקעה. דוח מוצלח חייב לכלול מדדים כמותיים, מגמות רבעוניות והשוואה ליעדים שהוגדרו מראש.

צעד 5: בניית פורטפוליו וניהול סיכונים

כעת הזמן לבנות את התיק בהתאמה ליעדים ול-KPI. החלט על הקצאה אסטרטגית בהתאם לפרופיל סיכון שלך. לדוגמה פרופיל סיכון בינוני יכול לכלול 40% large-cap ESG, 30% small-cap impact, 20% אג"ח ירוקות ו-10% מזומן. דאג לגיוון בין סקטורים ומדינות כדי למזער סיכונים ותבצע rebalance חציוני או רבעוני. קבע גבולות ל-exposure לפחמן ולנכסים בעלי סיכון גבוה. ניהול מט"ח חשוב כאשר יש חשיפה לחו"ל, ושקול גידור חלקי כשיש חשש להשפעת מטבע על התשואה. קח בחשבון דמי ניהול; עבור משקיעים שמחפשים אנליזה מעמיקה, מוצרי boutique יכולים להצדיק דמי ניהול גבוהים יותר בזכות potential ל-alpha אמיתי. להסבר על מודל עבודה שמשלב אנליזה פיננסית עם ESG, עיין באתר הבית של Value² בבית ההשקעות: Value² – הבית להשקעות אחראיות.

צעד 4: בדיקת נאותות עמוקה, ESG + Fundamentals

כעת מגיעה השכבה שמחליטה אילו נכסים נשארים בתיק. בדוק fundamentals פיננסיים בסיסיים: הכנסות, רווחיות, תזרים מזומנים ורמות חוב. במקביל בדוק מדדי ESG רלוונטיים, דרוש דוחות קיימות, מדדי פליטות, נהלי שרשרת אספקה ומדיניות ממשל תאגידי. חשוב להבין את אחוז ההכנסות שמגיע מפעילויות בעלות השפעה, שכן זה מדד חזק להתאמה ל-SDG. היזהר מסימני אזהרה כמו התחייבויות פחמניות ללא תכנית ברורה, תביעות עובדים פתוחות או חוסר שקיפות בדיווח. בדיקה נכונה משלבת מספר מקורות נתונים ומעקב אחר מגמות לאורך זמן. מחקרים עדכניים מראים כי קרנות ברות קיימא ביצעו טוב יותר בתקופות מסוימות, ראו את הדוח של Morgan Stanley לניתוח ביצועים במחצית הראשונה של 2025: דוח Morgan Stanley על ביצועי קרנות ברות קיימא.

צעד 3: בחר אסטרטגיה השקעתית מתאימה

החלט אם תהיה משקיע אקטיבי או פסיבי, או שילוב של שניהם. פסיבי מציע עלות נמוכה וצמיחה מקבילה למדד, בעוד שאקטיבי מאפשר בחירות מכוונות של חברות בעלות פוטנציאל השפעה גדול. שקול שילוב, כאשר תשתמש בקרנות מובילות כבסיס ותתמקד בבחירות אקטיביות באזורים בהם יש לך יתרון אנליטי. השתמש ב-DCA אם אתה נכנס עם סכומים משמעותיים לאורך זמן, כדי לצמצם סיכון תזמון השוק. קבע גם גבולות גיאוגרפיים וסקטוריאליים בהתאם למטרותיך, ואם אתה מעוניין בסמול קאפ ובניתוח מעמיק שקול עבודת בתי בוטיק המתמחים בסינון עמוק, ראה את הגישה של Value²: Value² – הבית להשקעות אחראיות.

צעד 2: למדו מה זה ESG ו-SDG, מדדים וטעויות נפוצות

ESG הוא קיצור של Environmental, Social, Governance. נדבך סביבתי כולל פליטות, אנרגיה ופסולת. נדבך חברתי מתמקד בזכויות עובדים, קשר לקהילה ובטיחות מוצר. נדבך ממשל עוסק בשקיפות וניהול סיכונים. SDG הם מטרות האו"ם; התאמת הכנסות ל-SDG מסייעת להקצות הכנסות לפעילויות בעלות השפעה. היזהר מ-greenwashing, דרוש מדדים כמותיים כמו טונות CO2, אחוז מכירות מ-SDG ויעדי הפחתה מאומתים (למשל SBTi). דירוגים צד שלישי שימושיים, אך לא מספקים כשלעצמם; קרא דוחות מלאים ובחן שרשרת אספקה לעומק כדי לוודא טענות.

צעד 1: הגדירו מטרות פיננסיות ומשימת השפעה

זהו השלב התחלתי בתכנון, אך האחרון בספירה ההפוכה. קבע יעד תשואה שנתי והגדר אופק השקעה. דוגמה מעשית: יעד תשואה שנתי של 6–8% לאופק של 5–10 שנים. קבע סף סיכונים, למשל האם אתה מוכן לתנודתיות של 20% בשנה. קבע מדדים ברורים להשפעה, כמו אחוז ההכנסות מ-SDG שאתה שואף להשיג בתיק בתוך שנתיים. הכנס מספרים כי בלי מספרים אי אפשר למדוד הצלחה. כאשר המטרות ברורות ומדידות, כל השלבים הבאים הופכים לפעולות קונקרטיות.

נקודות מפתח

• קבע מטרות פיננסיות והשפעה מדידות מראש, כולל מספרים ואופק זמן.
• בצע בדיקת נאותות כפולה: fundamentals פיננסיים ונתוני ESG כמותיים.
• השתמש ב-DCA ובגיוון כדי לצמצם סיכוני תזמון ומט"ח.
• נטר מדדי השפעה רציפים ודווח עליהם בצורה שקופה.
• שקול שילוב של קרנות מובילות ובחירה אקטיבית במקומות בהם יש ערך מוסף.

שאלות נפוצות

ש: איך אני מתחיל להשקיע ב‑ESG אם יש לי רק 100K USD?
ת: התחל בהגדרת מטרות ברורות ותוכנית הקצאה. קבע כמה אחוזים מהכסף יהיו בקרנות ESG וכמה במניות ספציפיות. השתמש ב‑DCA כדי לפזר כניסה. בצע בדיקת נאותות בסיסית לכל רכיב. שקול ייעוץ מקצועי או פתרון בוטיק שמספק פיקוח על מדדי ESG.

ש: האם השקעות ESG מניבות תשואות נמוכות יותר בטווח הארוך?
ת: לא בהכרח. מחקרים עדכניים מצביעים על כך שקרנות ברות קיימא ביצעו טוב יותר בתקופות מסוימות, ראו ממצאי Morgan Stanley לגבי המחצית הראשונה של 2025: דוח Morgan Stanley על ביצועי קרנות ברות קיימא. חשוב להבחין בין אינטגרציה אמיתית של ESG לבין מסר שיווקי בלבד. ביצועים תלויים גם בבחירת נכסים ובניהול סיכונים.

ש: איך מזהים greenwashing בעסקאות השונות?
ת: בקש מדדים כמותיים ולא הצהרות כלליות. דרוש דיווח על טונות CO2, אחוז הכנסות מ‑SDG ויעדי הפחתה ברורים. בדוק אם הטענות מאומתות על ידי צד שלישי מהימן. היעדר דוחות קיימות מקיפים או שימוש בשפה מטושטשת הם סימני אזהרה. עבודה עם בית השקעות שעושה בדיקות עומק מפחיתה סיכון greenwashing.

ש: מה ההבדל המעשי בין גישה פסיבית לאקטיבית כשמדובר ב‑ESG?
ת: פסיבי ייתן חשיפה רחבה בעלות נמוכה למדדי ESG. אקטיבי מאפשר בחירה מוקפדת של חברות עם השפעה מדידה. אם יש לך ניתוח פנימי חזק, אקטיבי יכול לייצר ערך מוסף. אם אתה מעדיף עלות נמוכה ודמיון למדד, פסיבי מתאים יותר. שילוב מתאים לרוב משלב את שניהם.

ש: כמה זמן לוקח לראות שיפור במדדי השפעה?
ת: זה משתנה לפי המטרות. שינויים תפעוליים בחברות יכולים להצטבר בתוך שנה עד שלוש שנים. יחסי הכנסות מ‑SDG יכולים לגדול מהר יותר אם החברה משיקה מוצר משפיע. מדדים סביבתיים גדולים, כמו הפחתת פליטות, עשויים להצריך זמן ארוך יותר. לכן יש להגדיר אופק השקעה ותזמון למדידות.

אודות Value²

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).
התוצאה, הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות.
אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

סיום ושאלה אחרונה

כעת יש לך מסגרת ברורה: התחלת מהתוצאה, הגדרת KPI ברורים, בנית תיק שמאזן תשואה והשפעה ואתה מונחה על ידי ניטור ושקיפות. אתה מצמצם סיכוני greenwashing ומעריך עלויות מול ערך. האם אתה מוכן לקחת את הצעד הבא ולהפוך כוונות להשפעה מדידה בתיק ההשקעות שלך?