4 סיבות לניתוח ESG בהשקעות

"השקעות בלי להתחשב בעתיד הן כמו לצפות בפרק האחרון של סדרה בלי לראות את הפרקים הקודמים."

מבוא מורחב: למה גישה של שלבים הפוכה עוזרת לכם להחליט מהר ובהיגיון אתה רוצה לקבל החלטות השקעה שמגנות על ההון ומשפרות תשואות לאורך זמן. השאלה היא לא רק מה לקנות היום, אלא איך להבטיח שהתיק שלך ישרוד ויצמח בטווח הארוך, תוך יצירת השפעה מדידה. ניתוח ESG נותן לך מערכת קריטית לזיהוי סיכונים, חשיפה להזדמנויות צמיחה, עמידה ברגולציה ומדידה של ההשפעה. בגישה של שלבים בסגנון countdown, אתה רואה קודם את התוצאה הסופית שאליה אתה חותר, ואז בונה את השלבים שיביאו אותך לשם. זה מקצר קבלת החלטות, מבהיר סדר עדיפויות ומאפשר התאמות מהירות כאשר המצב משתנה.

הסבר מדוע גישת צעדים הפוכה היא הטובה ביותר כשאתה מתחיל מהסוף, אתה כופה על עצמך לחשוב על התוצאה המוחשית: תשואה יציבה, חשיפה להשפעה מדידה ועמידה ברגולציה. זה הופך את ניתוח ESG מכל רשימת בדיקה כללית לתהליך עם פעולות ברורות. הגישה ההפוכה מייצרת תכנון אחורי, שבו כל פעולה מקשרת ישירות לתוצאה הרצויה. בדרך זו אתה חוסך זמן, משפר מדידה ומייצר שקיפות מול משקיעים ובעלי עניין.

מיני תוכן: מה תמצא במאמר הזה

• Step 4: מדידה ודיווח של השפעה, איך לסגור חשבון עם נתונים.
• Step 3: ציות רגולטורי ומוניטין, איך להימנע מקנסות ואיבוד אמון.
• Step 2: חשיפה להזדמנויות צמיחה לפי SDG, איך למצוא מניות עתידיות.
• Step 1: ניהול סיכונים משופר, איך למנוע הפסדים פתאומיים.

הצגת היעד הסופי: מה תרוויח בסוף התהליך מטרת הסדרה ההפוכה הזו היא להביא אותך לתיק השקעות שמייצר תשואה פיננסית תחרותית, עם מדידה ברורה של השפעה ותיעוד שממזער סיכונים רגולטוריים. בסוף התהליך אתה רוצה להציג למוסד או למשפחה דוח מדיד, לשפר עמידות תיק ולהוכיח שאתה מנוהל לפי סטנדרטים עדכניים, כל זאת תוך שמירה על תשואה. עכשיו נעבור בשלבים, מהסוף להתחלה, כדי שתראה איך כל צעד מוביל לתוצאה.

Step 4: סיבה 4, מדידה ודיווח של השפעה

זהו השלב הסופי שאתה רוצה לראות, היכולת להראות תוצאה מדידה ומשמעותית. מדידה הופכת השקעה לשקופה ולנחלת ציבורית, והיא משרתת מספר מטרות: שיפור תקשורת עם לקוחות, עמידה בחובות דיווח, ואפשרות להראות תרומה ממשית ליעדי SDG.

דוגמה חיה, Value² מדווחת על תרומת החברות בתיק ליעדי הפיתוח בר קיימא ומבצעת דוחות השפעה תקופתיים, כך שמשקיע יכול לקבל תמונה כמותית של ההשפעה. כדי להבין איך מדידה הופכת להשקעה פרקטית קרא את ניתוח Deloitte על השקעות אימפקט, שכולל מסגרות מדידה ושיטות עבודה מומלצות, Deloitte analysis on impact investing.

הוראות ברורות לביצוע שלב 4

• Step 4.1 קבע מדדים ברורים מראש, כולל מדדי SDG ותוצאות כמותיות שניתן לאמת.
• Step 4.2 אסוף נתונים ברמת חברה והצג יחס בין הכנסות ממוצרים בני קיימא לתשואה.
• Step 4.3 פרסם דוחות תקופתיים ואמת נתונים על ידי גורם חיצוני לצורך אמון משקיעים.

מקורות ומדדים חיצוניים יחזקו את הממצאים, ולכן ברב המקרים שילוב סטנדרטים מוכרים מקל על השוואת ביצועים בין חברות, כפי שמסבירים במסמכי MSCI על הערכת ESG והשפעותיו, MSCI overview of ESG investing.

Step 3: סיבה 3, דרישות רגולטוריות ומוניטין

אם אתה משקיע בלי לחשב סיכון רגולטורי, אתה חשוף לקנסות ולאובדן אמון של לקוחות. בעקבות חקיקה כמו CSRD באירופה, דרישות הדיווח הורחבו ומשקיעים וציבור מצפים לשקיפות גבוהה יותר, EU corporate sustainability reporting directive.

היקף הביקוש למוצרים עם ESG גדל באופן משמעותי, וקיימות הערכות לגבי גידול נכסי ESG בעולם, מה שמשנה את שוק ההון לטובת חברות שמיודעות לדרישות החדשות, כפי שצויין בדוחי תעשייה, כולל הערכות ארוכות טווח על צמיחת נכסים המוקצים להשקעות בנות קיימא, Bloomberg Intelligence estimate on ESG assets.

הוראות ברורות לביצוע שלב 3

• Step 3.1 סקר את חובת הדיווח הרלוונטית לשווקים שבהם אתה משקיע, והבן מועדי תיאום ודיווח.
• Step 3.2 עדכן מדיניות בחירה והחרגה של נכסים שאינם תואמים סטנדרטים, ותקבע נהלי מעבר לנכסים בעייתיים.
• Step 3.3 השתמש בדאטה לחיזוי חשיפות עתידיות וליצירת תרחישי stress test כדי להעריך השפעת רגולציה על ערך הנכסים.

כלי עבודה רגולטוריים וסטנדרטים של דיווח מפחיתים אי ודאות, וכשאתה מיישם אותם מוקדם, אתה מקטין סיכון מוניטין וחוסך עלויות משפטיות. עבור קווים מנחים ומסמכים עדכניים, התייחס למסמכי הרגולציה והסקירות של גופים מובילים.

Step 2: סיבה 2, חשיפה להזדמנויות צמיחה לפי SDG

זהו השלב שבו אתה מפעיל את הפוטנציאל הצמיחה. חברות בתחום אנרגיה מתחדשת, בריאות דיגיטלית וחקלאות מדויקת מייצרות הכנסות על בסיס מגמות ארוכות טווח, וניתוח ESG עוזר לזהות אותן מוקדם. הערך כאן הוא בזיהוי מוקדם של טרנדים, כך שתוכל להקצות משקל גבוה יותר לחברות עם אפשרויות צמיחה מהותיות.

Value², למשל, משקללת מדדי ESG ותרומת חברות ליעדי SDG בקרנותיה, כגון קרן Global Equity Fund, כדי למקד חשיפה לחברות עם מודל עסקי בר קיימא. מחקרים תעשייתיים מראים שמשקיעים שמיישמים פילוח זה נהנים מגישה מוקדמת להזדמנויות, MSCI research on ESG advantages.

הוראות ברורות לביצוע שלב 2

• Step 2.1 בצע מיפוי סקטורים בעלי ביקוש עתידי, בהתייחס ליעדי SDG ולמדדי שוק.
• Step 2.2 זהה חברות עם חדשנות טכנולוגית, יתרון תחרותי ומודל הכנסות ברור ממוצרים בני קיימא.
• Step 2.3 הקצה משקל בתיק לפי פוטנציאל צמיחה ומדדי ESG איכותיים, ובנה מנגנון מעקב להתאמת משקלים לפי עדכון הנתונים.

דוגמה אמיתית: חברה בתחום אנרגיות מתחדשות שמדווחת על עלייה של 40% בהכנסות מקו מוצרים שמצמצמים פליטות, עשויה להיות מועמדת להקצאה גדולה יותר בתיק שלך, לאחר בדיקות של סבירות קצב הצמיחה ושימור יתרון תחרותי.

Step 1: סיבה 1, ניהול סיכונים משופר

זהו הבסיס של התהליך. ניתוח ESG חושף סיכונים שאינם גלויים בדוחות כספיים רגילים, כגון חשיפות לשרשרת אספקה, סיכונים משפטיים וכשלים בממשל. חברות עם דירוג ESG גבוה נוטות להראות תגובתיות נמוכה יותר לטלטלות שוק, אך חשוב לבצע בדיקה ענפית ומותאמת.

Value² משלבת ניתוח כמותי ואיכותי כדי לצמצם סיכונים ולהגן על ערך ההשקעה. שימוש בכלים של stress testing המבוססים על תרחישים סביבתיים וחברתיים יעזור לך להבין כיצד תיקך יתנהג בתרחישים של שינויים רגולטוריים או משברים טבעיים.

הוראות ברורות לביצוע שלב 1

• Step 1.1 בצע בדיקת סיכונים ESG כחלק מהמודל הפיננסי שלך.
• Step 1.2 דרג נכסים לפי רגישות לשינויים רגולטוריים וסביבתיים, וקבע רמות סף לתגובה.
• Step 1.3 השתמש בכלי stress testing מבוססי תרחישים, ובחן השפעת אירועים קיצוניים על ערך התיק.

ממה מורכב תהליך יישום ה‑ESG בתיק שלך השלבים לעיל הם לא רק רעיונות אלא מסגרת פעולה: מדידה, ציות, חשיפה לצמיחה וניהול סיכונים. בצע כל שלב לפי ההוראות, והעבר את התהליך מ"בדיקה" ל"שגרה מקצועית" עם דוחות תקופתיים ונהלי מעקב. אירועים גלובליים, כולל משברים בריאותיים, האיצו בביקוש לאסטרטגיות שקופות ובר-מדידה, כפי שמוצג בדוחות שוק וניתוחים של משרדי ייעוץ גלובליים, Deloitte impact investing analysis.

נקודות מפתח

• התחל מהתוצאה: הגדר מדדי השפעה ותשואה לפני בחירת נכסים.
• הגן על התיק: שלב בדיקות סיכון ESG כחלק מהמודלים הפיננסיים.
• חפש צמיחה: אמץ קריטריונים של SDG לזיהוי מניות עתידיות.
• שמור על ציות ושקיפות: עדכון מדיניות ודיווח תקופתי ימנע סיכונים מיותרים.
• מדוד ושפר: פרסום נתונים והשוואת ביצועים לחידוד החלטות עתידיות.

סיכום ומעבר לפעולה כעת, אחרי שראית את הסוף קודם ואת השלבים שמובילים אליו בסדר הפוך, יש לך מתווה ברור לפעולה. בצע את שלבי ה‑Step 1 עד Step 4 בדיוק, התחל בבדיקת סיכונים, המשך בזיהוי הזדמנויות, וחרש למערכת מדידה ודיווח אמינה. אם תרצה שנעזור לך להטמיע את הגישה הזו בתיק, תוכל להתחיל בבדיקת התיק הנוכחי, לקבוע מדדי מדידה ולהשוות אותם לסטנדרטים חיצוניים.

האם אתה מוכן להציג למשקיעים דוח שנמדד, לעבוד עם כלים שמפחיתים סיכון, ולהשיג חשיפה לחברות שינצחו בטווח הארוך?

שאלות נפוצות

Q: מה זה ניתוח ESG בפועל ואיך מתחילים? A: ניתוח ESG הוא שילוב של מדדים סביבתיים, חברתיים וניהוליים בתוך תהליך ההשקעה. כדי להתחיל, קבע מדדי מטרה ברורים, אסוף נתונים על חברות, ודירג את החשיפה של התיק שלך. בצע בדיקות סיכון לפי תרחישי stress ומדוד תוצאות לאורך זמן. מומלץ לשלב גם מקורות דטה חיצוניים לצד ניתוח פנימי כדי להבטיח אמינות.

Q: האם ניתוח ESG באמת משפר תשואות? A: מחקרים רבים מראים קשר בין ציון ESG גבוה לסיכון שוק נמוך יותר ולהתנהגות טובה יותר בתקופות משבר, אך יש שוני בין סקטורים וחשיבות להתאמה ענפית. שימוש נכון בניתוח ESG מאפשר הפחתת סיכונים וזיהוי הזדמנויות צמיחה, מה שיכול לשפר תשואה מותאמת סיכון. ראו דו"חות תעשייה של MSCI וניתוחים אקדמיים על ביצועים יחסיים.

Q: איך מודדים השפעה חברתית וסביבתית של חברה? A: מדידה מתחילה בהגדרת מדדים כמותיים ורלוונטיים כמו הפחתת פליטות, חלק ההכנסות ממוצרים בני קיימא ומדדי תעסוקה והכשרה. יש להיעזר בסטנדרטים מוכרים ובדוחות אימפקט. פרסום שוטף של נתונים ואימות חיצוני תחזק את האמינות בפני משקיעים ומוסדות.

Q: האם רגולציה חדשה תדרוש ממני לשנות אסטרטגיה? A: רוב הסיכויים שכן. רגולטורים ברחבי העולם מגדילים דרישות דיווח ושקיפות. כדי להיערך, בצע מיפוי של חובות דיווח והשפעתן על נכסים בתיק, ועדכן מדיניות בהתאם. דוגמא לכך היא ה‑CSRD האירופית, שמגבירה חובות דיווח עבור חברות ציבוריות.

Q: איך Value² מבצעת ניתוח ESG בתיקיה שלה? A: Value² משלבת בדיקה כמותית ואיכותית של מדדי ESG, מתמקדת בחברות שמדווחות על תרומתן ליעדי SDG ומפעילה דוחות השפעה תקופתיים. החברה אף פועלת כבית השקעות נטול דלקי מאובנים ומדגישה מדידה ודיווח שקוף למשקיעים. שיטות העבודה כוללות ניתוח שרשרת אספקה, מדידת הכנסות מסחריות בר־קיימא ושילוב תרחישי סיכון.

Q: אילו כלים חיצוניים כדאי לשלב בניתוח? A: מומלץ לשלב מקורות דטה מוכרים כמו מדדי MSCI, מסמכי רגולציה רשמיים כמו CSRD ודוחות תעשייה של משרדי ייעוץ כגון Deloitte. שילוב דטה חיצוני עם ניתוח פנימי מאפשר לאמת ממצאים ולבצע החלטות מושכלות.

על Value²*

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG). התוצאה —הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות. אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

מעוניין שנעזור לך להתאים את תיק ההשקעות לגישת ESG על פי השלבים שהצגנו?