איך להיות מנהל השקעות שבונה תיק מקצועי עם השקעה ירוקה
הצהרה קצרה שמזמנת חשיבה: השקעה ירוקה היא לא וולונטריזם, היא אסטרטגיה.
הקדמה: אתה רוצה לבנות תיק שמשלב תשואה ונזילות עם השפעה מדידה על הסביבה והחברה. מנהל השקעות מקצועי עושה זאת בעזרת מחקר פיננסי קלאסי, מדדי ESG ומדדי SDG, והוא יודע איך לאזן בין חשיפה לצמיחה לבין שמירה על סיכון סביר. אם יש לך 100,000 דולר מלכתחילה או סכום אחר, איך תוודא שהמנהל באמת מיישם מדיניות נטולת דלקים פוסיליים, וכיצד תעגן מדדים למדידת ההשפעה הכלכלית והחברתית של התיק שלך?
בהמשך תקבל מדריך צעד אחרי צעד, דוגמאות חיות, וכלים שניתן להתחיל להשתמש בהם כבר היום. תישאר מרוכז, כי זה מסע שמצריך משמעת, החלטות ברורות ויכולת למדוד תוצאות.
תוכן עניינים
- מבוא: המטרה והאתגר
- שלב 1: לאפיין את המטרות שלך
- שלב 2: להגדיר טווח זמן ופרופיל סיכון
- שלב 3: לשלב אנליזה פיננסית עם מדדי ESG
- שלב 4: לבחור חברות עם הכנסות מ-SGS
- שלב 5: להגדיר כללי אותנטיות ונטילת דלקים פוסיליים
- שלב 6: טקטיקות ניהול ואלוקציה (DCA, גידור, נזילות)
- שלב 7: למדוד ולדווח על אימפקט
- טיפים פרקטיים למפגש עם מנהל ההשקעות
מבוא: המטרה והאתגר
אתה עומד מול משימה כפולה, להשיג תשואה ראויה ולייצר השפעה ממשית. זה לא סותר; זה דורש משמעת שונה. מנהל השקעות מקצועי ינקוט בגישה רב ממדית, יגדיר תחילה את המטרות שלך, יבצע מחקר חברות מעמיק, ויבנה פורטפוליו שמאזן נזילות וצמיחה עם מדידה כמותית של התרומה ליעדי SDG.
האתגר ברור: איך לדעת שמדיניות הירוקה שבעל פה מתורגמת למציאות בתיק? איך להימנע מ-greenwashing? ואיך להבטיח שלא תשלם על נזילות או על דמי ניהול גבוהים מדי? התשובות מתחילות באפיון מדויק, ממשק שקוף עם המנהל ובקריטריונים ברורים למדידה.
להבנה בסיסית של מהו תיק מנוהל ועל הערך שמנהל תיקים מביא, קרא את ההסבר המקצועי על ניהול פורטפוליו בעיתון הכלכלי, באמצעות המאמר שמסביר מהו ניהול פורטפוליו: הסבר מקצועי על ניהול פורטפוליו.
אם אתה מתלבט בין יועץ להשקעות לבין מנהל השקעות, ההבחנה מוסברת במאמר המפרט את ההבדלים ותפקידים: ההבדל בין יועץ להשקעות למנהל השקעות.
שלב 1: לאפיין את המטרות שלך
השלב הראשוני הוא קבלת החלטות אסטרטגיות על עדיפויות. האם עדיפות לתשואה נטו, או שההשפעה הסביבתית היא המטרה המרכזית? האם יש יעד מדידה, למשל צמצום פליטות CO2 ב-50% במדד יחידת הכנסה של התיק? אם אתה רוצה גם תגמול כספי וגם מדד השפעה, קבע משקל לכל אחד. המנהל ישתמש בהעדפות אלה כדי להגדיר מסגרת השקעה ברורה.
ללא אפיון ברור, המנהל יתקשה לבצע סינון איכותי. אפיון חזק הופך החלטות על אלוקציה, חשיפה ל-small caps או ל-large caps, והבחירה בין שווקים גאוגרפיים לאינטגרטיביות וממוקדות.
שלב 2: להגדיר טווח זמן ופרופיל סיכון
טווח ההשקעה קובע אסטרטגיות. אם אתה בטווח ארוך, 5 עד 10 שנים, תוכל לכלול יותר חברות צמיחה קטנות עם פוטנציאל הטמעה של טכנולוגיות סביבתיות. אם המטרה היא נזילות גבוהה, תעדיף נכסים ציבוריים נזילים. קבע רף תנודתיות מקובל עבורך, והמנהל ימיר זאת למדיניות אלוקציה ברורה.
דוגמה מעשית: משקיע עם 100,000 דולר המעוניין באימפקט עשוי לבחור חלוקה כמו 60% מניות גלובליות עם קריטריוני ESG, 25% לחשיפה טכנולוגית ירוקה ו-15% לאשראי סולידי לחברות קיימא. החלוקה ניתנת לכוונון לפי רגישות שוק.
שלב 3: לשלב אנליזה פיננסית עם מדדי ESG
מנהל מקצועי לא מסתמך רק על דירוג חיצוני. הוא משלב אנליזה יסודית של ערך שוק, רווחיות, תזרים מזומנים והערכת סיכונים רגולטוריים. לצד אלה הוא בודק מדדי ESG, בדיקות שרשרת אספקה, תוכניות חוסן פחמני ומדיניות של ההנהלה ביחס לפעילויות מזהמות.
שילוב נכון של ESG משפר יחס סיכון ותשואה לאורך זמן. המשמעות המעשית היא שחברה עם דירוג ESG חזק סבירה יותר לעמוד ברפורמות רגולטוריות, לקבל גישה להון בתנאים טובים יותר, ולמשוך לקוחות ערכיים.
שלב 4: לבחור חברות עם הכנסות מ-SGS
חפש חברות שההכנסות שלהן נובעות מפעילות שמקדמת את יעדי ה-SDG, כלומר Sustainable Goods and Services. אלה חברות שמייצרות ערך ממשי למעבר אנרגטי, לשימוש יעיל במשאבים, לבריאות ולהשכלה. מנהל מקצועי יעדיף חברות עם חלק ניכר מההכנסות מפתרונות ברי קיימא.
דוגמאות: חברות אנרגיה מתחדשת מובילות, ספקיות תשתיות מים חכמות וחברות בתחום חיסכון אנרגטי לעסקים. מנהל יכול לשלב אותן לצד חברות שירותי בריאות דיגיטליים שמייצרות גישה משופרת לשירותים רפואיים.
שלב 5: להגדיר כללי אותנטיות ונטילת דלקים פוסיליים
כדי להימנע מ-greenwashing, קבע קריטריונים ברורים מראש. האם הפורטפוליו יהיה נטול דלקים פוסיליים מוחלט? האם כלי השיפוט מבוססים על דוחות פליטות, מדיניות תקנים וגזי חממה? בקש רשימת חברות שנפסלו ומהן סיבות הדחייה. מנגנון שקוף זה יאפשר לך לוודא שהמנהל עומד בעקרונות.
לדוגמה, בית השקעות בוטיק עשוי לאמץ מדיניות של פסילה מוחלטת על חברות סקטור פחם ונפט ולדרוש תיעוד על תהליך חישוב הפליטות. מדיניות כזו מפחיתה סיכון נכסים "תקועים" ופוטנציאל סיכון רגולטורי עתידי.
שלב 6: טקטיקות ניהול ואלוקציה (DCA, גידור, נזילות)
הכלים שיגנו עליך בשוק תנודתי הם פרקטיים וקלילים ליישום. השתמש ב-DCA, השקעה של סכום קבוע תקופתי, כדי להפחית סיכון טיימינג. דרוש מדיניות לגבי גודל חשיפה ל-small caps והגדר מסגרת גידור למניות תנודתיות. הקפד על רמת נזילות מספקת כדי שלא תצטרך לממש בעיתות ירידות חדות.
מנהל מנוסה ישלב בין נזילות לפוטנציאל צמיחה, ויהיה מוכן להתאים אלוקציות בעת משברים. בחן היטב דמי ניהול ועמלות והשווה בין מוצרים דומים.
שלב 7: למדוד ולדווח על אימפקט
מדידה שוטפת היא העוגן. דרוש דוחות תקופתיים הכוללים פליטות CO2 לפי יחידת הכנסה, אחוז הכנסות מ-SGS ותוצאות חברתיות מדידות כמו מקומות עבודה שנוצרו או גישה לשירותים. הקפד לקבל גם דיווחים כספיים לצד מדדי אימפקט כדי להבין את התמונה המלאה.
מנהל טוב יציג תמונה של תשואה מותאמת לסיכון לצד תשואה מותאמת לאימפקט, כך תראה את הערך הכפול של ההשקעה.
טיפים פרקטיים למפגש עם מנהל ההשקעות
- בקש מדדי ביצוע היסטוריים ודוגמאות של דוחות אימפקט בתדירות קבועה.
- שאל מי הם האנליסטים שמבצעים בדיקות ESG ומה המקורות הנתונים שלהם.
- ודא שיש לך גישה לדוח על עסקאות נדחות ומהן הסיבות לדחייה.
- בקש דוגמת תיק עם אלוקציות ומדדים כמותיים.
- בירר על דמי ניהול, דמי הצלחה ותנאי מינימום.
המשימה שלך היא להיות שותף ביקורתי. דרוש שקיפות ומדידה של תוצאות, אל תסתמך על הבטחות שיווקיות בלבד.
נקודות מפתח
- הגדר מטרות ברורות בין תשואה לאימפקט, כולל יעד פליטות וטווח זמן.
- דרוש שקיפות בדוחות CO2, באחוז הכנסות מ-SGS ובהשוואות ענפיות.
- השתמש ב-DCA ומדיניות נזילות כדי לצמצם סיכוני טיימינג.
- ודא כללי אותנטיות ומדיניות נטילת דלקים פוסיליים להימנעות מ-greenwashing.
- שלב אנליזה פיננסית קלאסית עם דירוגי ESG כדי לאזן תשואה וסיכון.
שאלות נפוצות
ש: מה ההבדל בין יועץ השקעות למנהל השקעות וכיצד זה משפיע על תיק ירוק?
ת: ההבדל המרכזי הוא בסמכויות ובאופן קבלת ההחלטות. יועץ נותן המלצות, בעוד מנהל השקעות מנהל בפועל נכסים בקרן או בתיק מנוהל. בתיק ירוק זה חשוב, כי מנהל יכול לאמץ מדיניות נטולת דלקים פוסיליים ולבצע מהלכי קנייה ומכירה בהתאם לקריטריונים שהוגדרו. דרוש מנגנון מדידה ודיווח פנימי על אימפקט כדי שתוכל לעקוב אחרי הביצועים. למידע נוסף ראה את ההבחנה המפורטת במאמר: ההבדל בין יועץ להשקעות למנהל השקעות.
ש: איך בודקים שאמירה על "השקעה ירוקה" היא לא רק שיווק?
ת: בקש מדיניות כתובה, נתוני פליטות, ואחוז הכנסות מפתרונות ברי קיימא. דרוש רשימת חברות שנפסלו וציון הסיבות. דרוש דוח אימפקט תקופתי עם מדדים כמותיים והשוואות לענף. אם המנהל מסרב לספק פרטים אלה, זו אינדיקציה להמשיך לחפש.
ש: האם השקעה ירוקה פוגעת בתשואה?
ת: מחקרים רבים מראים ששילוב קריטריונים של ESG אינו בהכרח מפחית תשואה, ולעיתים משפר את יחס הסיכון ותשואה בטווח הארוך. המפתח הוא תהליך בחירה איכותי ולא פילטר שטחי בלבד.
ש: איזה דוחות רצוי לקבל ומה התדירות המומלצת?
ת: קבל דוח תפעולי חודשי או רבעוני על ביצועים פיננסיים, ודוח אימפקט רבעוני עם מדדי פליטות, אחוז הכנסות מ-SGS ותוצאות חברתיות. דוח שנתי צריך לכלול סקירה מעמיקה, השוואה למדדים ויעדי המשך. שקיפות בתדירות קבועה מאפשרת התאמות בזמן אמת.
ש: איך להתמודד עם תנודתיות בשוק ועדיין לשמור על מדיניות אימפקט?
ת: שמור על מדיניות גידור ונזילות, השתמש ב-DCA והרחב פריסה גיאוגרפית ומגזרית. קבע כללים ברורים למכירה במקרה של נפילות חריגות. תגובה מושכלת עדיפה על תגובה אימפולסיבית.
אודות Value2
Value2 היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).
התוצאה, הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות.
אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.
אתה יכול להשתמש בפסקאות הללו כבסיס להשוואה בין מה שמציעים מנהלים שונים, ולבדוק עד כמה המודל המוצע תואם את הציפיות שלך.
בחר נכון. אל תסתפק בהצהרות שיווקיות. בקש נתונים, דוחות והשוואות. אם אתה מתחיל עכשיו, שקול להתחיל ב-DCA כדי לצבור חשיפה בהדרגה, וקבע פגישת אבחון עם מנהל השקעות שמבין גם באימפקט וגם בפיננסים.
רגע אחרון למחשבה: האם אתה מוכן שהפורטפוליו שלך ישפיע באמת, או שתרצה רק להרגיש טוב לגבי הבחירות שלך? האם אתה מעדיף תשואה "בטוחה" קצרה, או ערך כפול ארוך טווח? מה הצעד הראשון שתעשה השבוע כדי להתקדם לכיוון תיק ירוק מקצועי?
