מודעות הולכת וגוברת למשבר האקלים יחד עם ההבנה שלעסקים יש אחריות לכלל מחזיקי העניין שלהם, הובילו מגמה חסרת תקדים של הטמעת שיקולים שאינם רק פיננסיים סטנדרטיים אל תוך שיקולי ההשקעות של משקיעים רבים בעולם.הערכה היא שכיום כ 45 טריליון דולר מוערכים כך
תחום ההשקעות האחראיות הינו רחב מאד ובתוכו קיימות מגמות ותתי מגמות ששווה לשים לב אליהן ולהתחשב בהן בשיקולי ההשקעה של 2022. בלי להבין את המגמות הללו, משקיעים עלולים למצוא את עצמם חסרים מידע אקוטי המשפיע על ביצועי המניות ואיכות החברות שהם נדרשים לנתח ולבחון. בשנתיים האחרונות, למשל, ראינו שנושא משבר האקלים נהיה לא פחות חשוב למשקיעים מאשר תחום הממשל התאגידי בבואם לבחון באילו חברות להשקיע.
מטה ניסינו למקד בעבורכם מספר מגמות שכדאי לשים אליהן לב בשנה הקרובה ויתכן שגם בשנים הבאות:
מגמות ל 2022
- שינוי אקלים – הגדלת המימון להסתגלות ( אדפטציה)
במאבק של שינויי האקלים ההתייחסות היא לשני חלקים: הפחתה (מיטיגציה – כיצד ניתן למנוע הגעה של מעל 1.5 מעלות – אנרגיה ירוקה, מעבר לרכבים חשמליים וכד) הסתגלות (אדפטציה – הדרך שבה נערכים להשפעות השינויים שיגיעו, למשל: הערכות לשיטפונות וארועי מזג אוויר קיצוניים, עליית מפלס פני הים וכד). כבר היום מדינות רבות בעיקר מדינות מתפתחות החלו להתמודד עם השפעות שינוי אקלים. לאחר ועידת גלזגו המדינות התחייבו לגייס מעל ל 100 מיליארד דולר עבור המדינות הללו. במהלך 2022 יעשה מאמץ לגייס את הסכום הזה, ולצד זאת יעשה מאמץ משמעותי למציאת פתרונות שיכולים לסייע בהסתגלות מהירה ככל האפשר. הדחיפות של התחום היא לאור החשש מהגירה של האוכלוסיות האלה לאזור המערב, מה שאנו קוראים מהגרי אקלים. הערכה היא שבשנים הקרובות המספרים יגיעו ל 25 מיליון איש ועד ל 2050 למיליארד אנשים.
בישראל – ישראל נמצאת גאוגרפית באחד המקומות הרגישים ביותר לשינוי אקלים. מקום הצפו
- דרישות לדיווח
לאור הגידול בהתעניינות משקיעים להטמיע שיקולי ESG, חברות נדרשות לדווח הלחץ מופנה הן לחברות ציבוריות והן לחברות בבעלות פרטית. לאור זאת אנו רואים הרחבה של הרגולציה הפיננסית המחייבת חברות לדווח. ההתמקדות היא במיוחד ביחס להערכות לשינוי אקלים.
הדרישה מהחברות הציבוריות גדלה והולכת לאור הדרישה שהחלה כוולנטרית וממשיכה כמחייבת מהחברות הפיננסיות לדווח על הערכות לסיכוני שינוי אקלים. זאת תחת הרגולציה של ה TCFD . אותה פלטפורמה הדורשת מגופים פיננסים לדווח על הערכותם לניהול סיכוני שינוי אקלים ברמת הממשל, האסטרטגיה הניהול והדיווח. הרגולציה כבר מחייבת במספר מדינות בהם ניו זילנד בריטניה ועוד .
בישראל הרשות לניירות ערך כתבה נוהל המעודד חברות לדווח הן על תחומי ESG והן על שינוי אקלים. לאור זאת אנו צפויים בשנת 2022 לראות גידול בפרסום של דוחות ESG בחברות.
רשות שוק ההון הוציעה חוזר אשר עתיד להכנס לתוקף ביולי 2022 הדורש מהגופים הפיננסים לבנות מערכות לניהול נושאי ESG . בשנת 2022 נראה פעילות גדלה והולכת של הגופים הפיננסים בתחומי ה ESG,
- עליית קרנו של ה Scope 3
עד היום החברות דיווחו על פליטות גזי החממה שלהם ב scope 1 – הפליטה הישירה שלהם של גזי חממה, 2 scope – פליטת גזי החממה מצריכת אנרגיה, . בעקבות ההתחייבות לעמידה ביעדי NetZero, החברות נדרשות גם להתייחס ל-3 Scope שבה מדווחים על פליטות בשרשרת האספקה והפסולות. בשנת 2022 אנו צפויים לראות תגובת שרשרת מבורכת בכל העולם העסקי ולראות יותר חברות שידווחו על גם3 SCOPE ויותר חברות קטנות יחלו לדווח על scope 1+2
בישראל עדיין רק חברות מעטות מדווחות על פליטות גזי החממה שלהם באופן כללי. לחץ גלובאלי של לקוחות עתיד להראות את אותותיו בשנת 2022.
- ההון האנושי
המגפה העולמית מטלטלת את תפיסות עולם התעסוקה. נראה שהעובדים אינם מוכנים לחזור למה שהיה – עולם בו "המעסיק הוא השולט" – השכר הריאלי נשחק, הלחצים המנטאלים בעבודה רבים, אין איזון בין פנאי לעבודה, אין גמישות בשעות ומיקום העבודה והמשמעות מהעבודה נמוכה (ע"ע מחאת עובדי אמזון או "בולשיט ג'ובס"). עובדים רבים מחפשים וימשיכו לחפש בעבודתם בדיוק את אלו, ולא מוכנים להתפשר יותר. החברות המנצחות יהיו אלו שניהול המשאב האנושי שלהם יהיה מצוין – יאופיין בגמישות וייתן מענים רבים למגוון הצרכים.
- פרימיום על ESG
המעבר המאסיבי והגידול יוצא הדופן בחברות מצטיינות בהתנהלות ה ESG, עלול ליצור פרימיום על מחירם (בדומה להשפעה של מידע פיננסי, כמו רווחיות החברה, על מחיר המניה). יישום ההבנה הזו תחייב את המשקיעים ל:
- אינטגרציה של מגוון רחב של מידע מעולם ה ESG (intangible assets) והעולמות הפיננסיים הסטנדרטים (tangible assets)
- לזהות דווקא את החברות חדשות הנכנסות לתוך העולם הזה באמצעות דיווחים ראשונים וחברות המשפרות את ביצועיהן והציון שלהן עולה מחדש כדי לעמוד ברף הנדרש.
- הצבת רף גבוה מהמדדים הגדולים
- הגדלת המעורבות
הצורך לעמוד ביעדי של NET ZERO והקואליציה של הגופים הפיננסים GLASGLOW FINANCIAL
ALLIENCE of NET ZERO אשר בנובמבר כללה 450 גופים פיננסים המנהלים נכסים בערך של 130 טריליון דולר יוביל בשנת 2022 למעורבות גדלה של משקיעים בסוגיות של משבר האקלים ובכלל, בחברות שבבעלותן. המשקיעים הגדולים לא ימהרו להיפטר מהאחזקות שלהם אבל ינסו לשפר את ביצועיהם.
- החיפוש אחר מידע איכותי
כפי שראינו ההשקעות הרבות הזורמות באות גם עם דרישות למידע איכותי, מתוקף ומקצועי – המגמה הזו תימשך ב 2022, ותעזור להגדיר את הספקים האיכותיים מהיתר. בתוך כך נשאלת השאלה, האם תהיה סטנדרטיזציה של התחום והציונים או שהערכות והדירוגים יישארו מפולגים. יתכן והמגמה למטה, תוכל להצביע על כיוון…
- המאבק בגרינווש
לאור המגמה הגדלה והולכת אנו רואים יותר גופים פיננסים המציעים מוצרי ESG, אלא שחלקן אינם עומדים בקריטריונים הנדרשים . לאור זאות בחלקים רבים בעולם אנחנו רואים את הרגולטור נכנס לעובי הקורה של ה ESG (למשל ה SFDR של האיחוד האירופי), כפי שצויין מעלה, זהו מהלך מבורך שיעזור לבדל את האיכותיים מהפחות, יבדל את ה green מ ה green washing.
מוצרים ושירותים שיעניינו את המשקיעים המחפשים פתרונות לאתגרים הבוערים של האנושות:
- תחליפי בשר ופתרון לאתגרי גידול המזון – תהליכי המדבור, ארועי מזג אוויר קיצוניים, אוכלוסיה הולכת וגדלה, עיור מואץ, וההבנה שהחקלאות של צמחים וחיות הם "תורמים" משמעותיים לפליטות – גורמים למשקיעים לחפש חברות המפתחות פתרונות לסוגיה זו.
- פתרונות אגירה -צוואר הבקבוק של האנרגיה המתחדשת נמצא במגוון תחומים והעיקרי שבהם הוא האגירה – העולם מחפש את פתרונות אגירה שיהיו מסוגלים להתמודד עם הקצב הנדרש ע"מ לתת פתרון מספיק מהיר למעבר המאסיבי הדרוש, לצד הדרישה שיצירתן תהיה מקיימת (ע"ע עבודות ילדים בכריית הרכיבים הדרושים לבטריית הליתיום בקונגו).
- הערכות להתמודדות עם המגפה הנוכחית ועם הבאה – מי שזוכר בתחילת המגפה, הושמעה שוב ושוב הרצאת הטד של ביל גייטס בו הזהיר שנים מראש, על כך שהעולם לא ערוך להתמודדות עם מגפה גלובלית. על כן, לצד הפתרונות למגפה הנוכחית בדמות, בדיקות מהירות, חיסונים, ניטור, ותרופות להפחתת חומרת המחלה, יחפש העולם פתרונות ואמצעים להתמודדות עם המגפה הבאה, שנראה ששינוי האקלים והגידול בשימוש באנטיביוטיקה, היוצרת חיידקים עמידים, יאיצו.
