השקעות סביבתיות ו-ESG מדריך פשוט למשקיעים כשירים

האם אפשר להרוויח כסף ולעשות טוב בו זמנית? כן, אבל זה דורש גישה מדויקת, כלים נכונים ועינו של משקיע כשיר.

אתה עומד היום מול אפשרות להשקיע בצורה שמצמצמת סיכונים סביבתיים וחברתיים, ומחפשת גם תשואה תחרותית. השקעות סביבתיות ו‑ESG אינן רק רעיון אופנתי. הן כלי ניהולי שמגדיל את סל ההזדמנויות, ומקטין סיכונים ארגוניים ותפעוליים. במדריך הזה תקבל הסבר פשוט על מה זה ESG ואיך להיכנס כמשקיע כשיר, צעדים מעשיים לבניית פורטפוליו, כלים למדידה וכיצד לזהות greenwashing. בסוף תמצא רשימת משימות קצרה וקלה ליישום, ותשובות לשאלות הנפוצות.

תוכן

1. מה תקרא כאן ומה המטרה
2. מה זה ESG ואיך זה שונה מ‑impact investing
3. אסטרטגיות השקעה סביבתיות נפוצות
4. איך להעריך חברות וקרנות מבחינת ESG
5. סיכונים נפוצים ו‑greenwashing
6. ביצועים פיננסיים – מה העדויות מספרות
7. בניית פורטפוליו אימפקט למשקיע כשיר – מדריך מעשי
8. ציר זמן של 30 יום לבחינת תיק והשקעה ראשונית
9. רשימת צ'קליסט פרקטית ומשימות לביצוע
10. מפתחי לקחים ליישום מידי

מה תקרא כאן ומה המטרה

המטרה ברורה. לגרום לך לפעול בצורה פשוטה, מבוקרת ומשפיעה. המדריך נותן הגדרות קצרות. הוא מתאר דרכים לבחירה של נכסים. הוא מספק שיטה מדידה למעקב אחרי אימפקט. ואם תרצה, הוא יקח אותך צעד, צעד לביצוע ראשון. הגישה כאן היא פשוטה. היא מחלקת את המטרה למשימות קטנות. זה חוסך זמן וטעויות.

מה זה ESG ואיך זה שונה מ‑impact investing

ESG הוא מסגרת הערכה. היא בוחנת שלושה ממדים, סביבתי, חברתי וממשל תאגידי. סביבתי, זה פליטות ופוטנציאל שינוי אקלימי. חברתי, זה זכויות עובדים וגיוון. ממשל תאגידי, זה שקיפות ומניעת ניגודי עניינים. impact investing מוסיף על כך כוונה ברורה למדידה של תוצאה חברתית או סביבתית, לצד תשואה פיננסית. כשאתה מחפש חברות שתורמות ליעדי הפיתוח של האו"ם, אתה עושה יותר מ‑ESG, אתה מחפש אימפקט מדיד. יש 17 יעדי SDG. חשוב לדעת, לא כל ציון ESG שווה אימפקט אמיתי.

אסטרטגיות השקעה סביבתיות נפוצות

יש כמה דרכים פשוטות להיכנס לשוק.

• סינון שלילי: הימנעות מענפי דלק פוסילי, טבק או נשק. זו דרך מהירה להפחית חשיפה.
• סינון חיובי: בחירה בחברות עם מוצרים בני קיימא.
• אינטגרציית ESG: הכנסת נתוני ESG לתהליך הניתוח הפונדמנטלי שלך.
• תמהטיות לפי SDG: השקעה בחברות הפועלות לפתרון בעיות כמו אנרגיה נקייה או בריאות.
• מכשירים פיננסיים: מניות, קרנות, ETF, אג"ח ירוקות וקרנות פרטיות. אתה יכול גם לבחור קרן מנוהלת שמתמחה באימפקט.

איך להעריך חברות וקרנות מבחינת ESG

אל תפעל מתוך אמונה בלבד. בדוק נתונים.

• דירוגים חיצוניים: בדוק ציונים כמו MSCI או Sustainalytics. הם מספקים נקודת התחלה. השווה בתעשייה, לא בשוק הרחב.
• הכנסות תואמות SDG: בדוק איזה אחוז מההכנסות מקורו במוצרים או שירותים תומכי SDG. מי שמייצר הכנסה ממשית מפתרונות ברי קיימא מציג סיכוי גבוה יותר לאימפקט אמיתי.
• מדדי KPI: חפש דיווחים על פליטות, חיסכון אנרגטי, אחוז עובדים בגיוון, או מדדים אחרים. עדיף נתונים שנתיים וטרנדים ל‑3 עד 5 שנים.
• בדיקת צד ג': חפש נתונים מאומתים או audited. זה מצמצם את הסיכון לטעויות בדיווח.
• מיפוי שרשרת אספקה: שים לב שהחברה לא "מטפסת על גב" של ספקים מזוהמים.

סיכונים נפוצים ו‑greenwashing

Greenwashing קיים, חברות צריכות לפרט ולא להסתמך על רטוריקה.

• סימנים אדומים: מסרים עמומים ללא מספרים, היעדר צד ג', או התמקדות בשורה בודדת במקום במדדים.
• חוסר שקיפות בשרשרת האספקה: חברה יכולה להראות נקייה בתוצר הסופי ועדיין לשלב ספקים מזוהמים.
• בדיקה תקופתית: חפש שינויים בתחומי ההשקעה ושאל מה קרה ב‑3–5 השנים האחרונות.

כדי להמנע מטענות פסבדו‑קיימות, דרוש מדדים כמותיים. אם תרצה כלים פרקטיים לזיהוי greenwashing ולבניית KPIs, ניתן לעיין במדריכים מעשיים במאמר ההסבר של Value² על ניצול הזדמנויות SDG.

ביצועים פיננסיים – מה העדויות מספרות

מה שהמחקר מראה אינו חד־משמעי, אך יש מגמות ברורות.

• מטא‑אנליזות כמו Friede, Busch & Bassen מצאו יחס חיובי או ניטרלי בין דירוגי ESG לתשואה, מה שמעיד ששילוב ESG לא מחייב ויתור על תשואה.
• דוחות של MSCI ו‑Morningstar מצביעים שלעתים שילוב ESG מפחית סיכון תנודתי, ובייחוד בטווח הארוך.
• יחד עם זאת, ביצועים תלויים בסקטור, בתקופות שוק ובניהול הפורטפוליו. לא כל קרן ESG תשיג תוצאות טובות.
• לכן, משקיע כשיר חייב להעמיק בבדיקת היסטוריית התשואה ואיכות הדיווח של המנהל.

בניית פורטפוליו אימפקט למשקיע כשיר – מדריך מעשי

הנה סדר פעולות פשוט.

1. קבע מטרות פיננסיות ואימפקטיות ברורות, מה אתה רוצה להשיג ומה מידת ההשפעה שאתה מוכן לקבל.
2. החלט על תקציב התחלתי. לדוגמה, משקיע כשיר טיפוסי מתחיל עם סכום מאופק, כמו 100,000 דולר, או חלק ממנו.
3. קבע אלוקציה. כמה מהפורטפוליו תהיה חשופה ל‑ESG? 10%, 30%, 60%?
4. בחר כלים: קרנות מנוהלות, ETF, מניות ישירות או אג"ח ירוקות.
5. השתמש ב‑DCA כדי לפזר את נקודת הכניסה.
6. דרוש KPI וצוות בקרה. עקוב אחרי פליטות, אחוז הכנסות תואמות SDG ודוחות רבעוניים.
7. בצע בדיקת נאותות עם דגש על שרשרת אספקה וביקורת צד ג'.

דוגמה מעשית: אם אתה בוחר קרן מנוהלת, בקש לדעת את ההרכב הסקטוריאלי, מדדי ESG, אחוז ההכנסות מפתרונות ברי קיימא ואת מדדי היציבות הפיננסית. אם אתה בוחר מניות, בחן חברות באנרגיות מתחדשות או חברות טכנולוגיה עם תוכניות ברורות להפחתת פליטות. אלה דוגמאות להמחשה, לא המלצות ספציפיות.

ציר זמן של 30 יום לבחינת תיק והשקעה ראשונית

למשקיע כשיר שרוצה להתחיל מהר, ניתן לעבוד לפי ציר זמן קצר וקוהרנטי. ביום 1–2 אתה אוסף מידע על ההחזקה. ביום 10–12 אתה מדרג חברות לפי שלושה פרמטרים, אחוז הכנסה מתאימה ל‑SDG, דירוג ESG חיצוני, וחוסן פיננסי. ביום 19–20 אתה בוחר האם לנהל דיאלוג עם החברות או להחליף נכסים. אם תרצה תבנית מובנית לעבודה כזו, Value² מציעה מסלול 30 יום שמוביל אותך צעד, צעד לבדיקה ולהחלטה השקעתית, תוכל לקרוא עליו במדריך ה-30 יום של Value².

צ'קליסט פרקטי: למה זה עובד וכיצד הוא מסייע

מטרה: להפוך רעיון גדול למשימות קטנות שניתן לבצע מיד. צ'קליסט עובד כי הוא מפצל אי־ודאות. הוא יוצר קריטריונים ברורים. הוא מקל על קבלת החלטות תחת לחץ. אתה מפחית טעויות סדרי עדיפויות ומשפר מעקב.

משימה 1: הצעד הראשון החשוב ביותר

1. הגדר את המטרה הכספית והאימפקטית שלך. כתוב אותה במשפט קצר ובר הגדרה. ציין טווח זמן. ציין רמת סיכון מקובלת.

משימות נוספות – כל משימה בונה על הקודמת 2. קבע תקציב התחלתי והחלט אם תשתמש ב‑DCA. 3. אסוף נתוני ESG ו‑KPI עבור נכסי המטרה. 4. בדוק אחוז הכנסות התואמות SDG, לדוגמה 20% ומעלה לעומת 0–5% שמרמז על greenwashing. 5. דרוש בדיקה צד ג' או audited לנתוני ESG. 6. השווה עלויות דמי ניהול וביצועים היסטוריים. 7. בנה אלוקציה ראשונית: מניות ישירות, ETF, קרן מנוהלת, אג"ח ירוקות. 8. הגדר קריטריוני יציאה מובנים וביקורת שוטפת רבעונית. 9. שקול מדיניות מעורבות או vote engagement לחברות בהן יש לך חשיפה.

המשימה הסופית – שמחברת הכל יחד 10. השקה ניסיונית עם סכום מבוקר והפעל מעקב 90 יום. לאחר 90 יום, בחן תוצאות פיננסיות ואימפקטיות. בצע התאמות לפי מדדים אמיתיים. ודא שיש לך הוכחות קבילות ליעדי SDG והקפד על ביקורת צד ג'. סגור מעגל שיפור.

היתרון בהשלמת הצ'קליסט כאשר אתה מסיים את כל השלבים, תהיה לך תמונה ברורה. אתה תדע מה אחוז הכנסות תואמות SDG. תהיה לך מדיניות יציאה. תוכל להציג דוחות KPI לבדיקה. אתה תפחית סיכון greenwashing. והכי חשוב, תוכל למדוד השפעה ולהשוות תשואה.

מפתחי לקחים

• התחל קטן, למד מהר, הרחב בצורה מבוקרת.
• דרוש נתונים ולא אמירות.
• אל תתבסס על דירוג אחד בלבד.
• בצע בדיקה תקופתית וחפש צד ג' מאמת.

שאלות נפוצות

ש: האם השקעות סביבתיות תמיד מצמצמות סיכון פיננסי?

ת: לא תמיד. מחקרים רבים מראים יחס חיובי או ניטרלי בין ESG לתשואה, אך זה תלוי בסקטור ובניהול. ESG יכול להפחית סיכוני מוניטין ואירועים קיצוניים. עם זאת, השקעה טכנית גרועה תשאיר אותך עם ביצועים חלשים גם אם יש לה תווית "ירוקה". לכן בדיקה פיננסית עדיין חשובה.

ש: איך אני מזהה greenwashing בקרנות או חברות?

ת: חפש נתונים כמותיים ותהליכי בדיקה חיצוניים. שאל לגבי אחוז הכנסות ממוצרים ברי קיימא. דרוש דוחות audited ודירוגים ממקורות שונים. בדוק את שרשרת האספקה. אם התשובות הן קלישאות במקום מספרים, זו דגל אדום.

ש: האם לשלב מניות בודדות או קרנות למי שמתחיל?

ת: למשקיע כשיר שמתחיל, קרן מנוהלת יכולה לחסוך זמן ולתת גישה למומחיות. אם יש לך ידע אנליטי וניהול זמן, מניות בודדות מאפשרות שליטה גבוהה יותר. אפשר להתחיל בקרן וללמוד בו בזמן, ואז להוסיף מניות בודדות בהיקף מבוקר.

ש: איך מודדים אימפקט באופן אמיתי?

ת: מודדים באמצעות KPI כמותיים, לדוגמה טונות פליטות שהופחתו, אחוז הכנסות מפתרונות ברי קיימא או מספר יחידות טכנולוגיות שהופצו. חשוב מדידה תקופתית וטרנדים של 3–5 שנים. בדיקה צד ג' מאמתת את הדיווח. שימוש ב‑IRIS+ או מיפוי SDG עוזר לסטנדרטיזציה.

ש: האם יש מסלולי השקעה מיוחדים בישראל למשקיעים כשירים בתחום זה?

ת: כן, יש בתי השקעות המתמחים באימפקט ו‑ESG. הם מציעים קרנות ופורטפוליו מנוהלים עם מדדי אימפקט. Value² היא דוגמה לבית השקעות שמתמקד ב‑ESG ומפעיל מוצרים ייעודיים למשקיעים כשירים. חשוב לבדוק דמי ניהול, שקיפות דוחות ומדדי אימפקט.

על Value²

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).

התוצאה, הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות. אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

מפת דרכים אחרונה לפני פעולה

השקעה סביבתית ו‑ESG היא לא קסם ולא פוליטיקה. היא כלי אינטליגנטי. היא דורשת מדידה, סדר ועמידה בעובדות. אם אתה מוכן להתחיל, בצע את המשימה הראשונה בצ'קליסט עכשיו. האם אתה מוכן להגדיר את המטרה שלך ולבחון תיק קיים ב‑30 הימים הבאים?