השקעה אחראית עם אסטרטגיות SDG וסיכון נמוך

איך להיות משקיע אחראי: אסטרטגיות SDG וסיכון נמוך חיים הם רצף החלטות קטןות שמשפיעות בגדול.
כשתבחר להשקיע בצורה מודעת, החלטה אחת יכולה לשנות את מסלול התיק שלך לאורך שנים.
איך תשתמש בכסף שלך כדי להקטין סיכון, להרוויח ותוך כדי להשפיע לטובה?
האם אפשר להשיג תשואה יציבה בלי לוותר על ערכים?
איזה דומינו ראשון תציב היום כדי ליצור שרשרת תוצאות שמשרתת גם אותך וגם החברה?

ההחלטה הראשונה שלך היא לבחור בגישה: האם להשקיע רק בשביל תשואה, או להשקיע גם בשביל עתיד טוב יותר? הבחירה הזאת משנה הכל, והיא הדומינו הראשון בשרשרת שתחנו אותה במאמר זה. אני אוביל אותך שלב אחרי שלב, אדגים איך אסטרטגיות SDG וקריטריונים של ESG יכולות להפחית סיכון, להניב תשואה מתואמת סיכון, ולמדוד השפעה אמיתית. אתה תקבל כלים פרקטיים לבניית תיק עם סיכון נמוך, דוגמאות תיקים מדויקות, ומדדים ברורים למדידת הצלחה. בסוף תדע בדיוק איזה צעד ראשון להציב כדי שכל דבר אחר יתאזן אחריו.

המאמר כתוב אליך ישירות, כאל מישהו שמחפש לא רק תשואה, אלא גם לקחת חלק במעבר גלובלי להשקעות ברות קיימא ומדידות. אני אדגיש החלטות שאתה יכול לקבל עכשיו, ואסביר איך כל החלטה הופכת לדומינו שמניע את הבאות.

תוכן עניינים

• הקדמה
• הצבת הדומינו הראשון (החלטת היסוד)
• גוף המאמר (הדומינו הנופל)
  • דומינו 1: אינטגרציית ESG כסינון ראשוני
  • דומינו 2: משקלות איכות פיננסית ופיזור
  • דומינו 3: מדידת השפעה ופעולות תיקון
• כלים פרקטיים לבניית תיק SDG וסיכון נמוך
• דוגמת תיק לפרקטיקה (100,000 USD)
• תשואות צפויות, סיכונים ומדדי הצלחה

הצבת הדומינו הראשון

הדומינו הראשון שתקבע הוא ההחלטה על המסגרת שלך. האם אתה רוצה מסגרת שמדגישה הימנעות מפגמים, למשל השקעה נטולת דלקים פוסיליים, או מסגרת שמחפשת הזדמנויות צמיחה תואמות היעדים לפיתוח בר קיימא, ה-SDG? הבחירה הזו תקבע את המסננים שתחיל, את מאזן הנזילות, ואת מדדי ההשפעה שתעקוב אחריהם.

כשאתה מגדיר את המסגרת, אתה למעשה קובע אילו אירועים יפעילו את שרשרת ההשפעות הבאה. לדוגמה, בחירה במסגרת פוסיל-פרית תקטין סיכון רגולטורי ותדמיתי מול חברות המונדעות בפחם ונפט. אם במקום זאת תבחר מסגרת שמדגישה חדשנות טכנולוגית בבריאות ובאנרגיה נקייה, תסתכל על חברות עם חלק ההכנסות מפתרונות ברי קיימא. למי שמעוניין לראות מודל תפעולי של בית השקעות שמתמקד בגישה אחראית, כדאי לעיין בדף הבית של Value², שמציג את המסגרות והמוצרים שלהם.

הגדרה ברורה של המסגרת היא הדומינו הראשון, כי כל סינון, כל משקל והשקעה עוקבת יהיו נגזרת ממנה.

הדומינו הנופל

דומינו 1: אינטגרציית ESG כסינון ראשוני

השלב הראשון אחרי בחירת המסגרת הוא לסנן את האפשרויות על בסיס ESG. אתה מוחק מהרשימה חברות עם פעילות שנראה כי פוגעת בסביבה או בחברה, חברות שתלותן בדלקים פוסיליים גבוהה, או יש להן היסטוריה של הפרות סביבתיות או חברתיות. הסינון הזה לא רק מסמן ערכים, אלא גם מקטין את הסבירות להפסדים פתאומיים שנובעים מאירועים רגולטוריים, תביעות או משברים תדמייתיים.

כדאי להשתמש במסמך קריטריונים ברור להשקעה אחראית כדי להבטיח עקביות בתהליך. בית השקעות כמו Value² מפרט את הקריטריונים שלו בדפי ההסבר על השקעות אחראיות, ועבור מעקב ממוקד אפשר לראות את הגישה בעמוד ההשקעות האחראיות של Value². מחקרי שוק מקומיים מצביעים על כך שסינון איכותי יכול לשפר יציבות התיק ולצמצם חשיפה לסיכוני זנב.

תוצאה מיידית של דומינו זה היא ירידה בסיכון זנב, ולעיתים עליה במדדי יציבות מזומנים, כי חברות שאינן עומדות בקריטריונים נוטות להיות חשופות יותר לשינויים חדים בשוק.

דומינו 2: משקלות איכות פיננסית ופיזור

הדומינו הבא נובע מהסינון: כעת אתה בוחר להקצות משקלות לפי איכות פיננסית. אל תתפתה לשמור רק על קריטריונים מוסריים, חשוב גם על יכולת החברות לעמוד בלחצים פיננסיים. בחר חברות עם יחס חוב/הון יציב, תזרימי מזומנים חיוביים והיסטוריית רווחיות. זה נותן לך ביטחון שהחברות יכולות לממן חדשנות ולשרוד משברים.

פיזור נכון לפי גיאוגרפיה, שווי שוק וסקטורים מצמצם סיכון מערכתית. לדוגמה, שילוב חשיפה לצפון אמריקה, אירופה וישראל יכול להקטין תנודתיות מקומית ולייצר איזון בין שווקים מפותחים לשווקים עם פוטנציאל צמיחה. גישה זו מיושמת בקרנות המותאמות של בתי השקעות שאינו מתפשר על איכות פיננסית תוך שמירה על קריטריונים ESG, כפי שמתואר במוצרים שמציגים את אסטרטגיית האימפקט וההשקעה החכמה בעמוד ESG Impact של Value².

תוצאה של דומינו זה היא תיק יציב יותר, עם פחות תנועות קיצון ונכונות לעמוד בפני ירידות שוק ממושכות.

דומינו 3: מדידת השפעה ופעולות תיקון

הדומינו השלישי מתחיל ברגע שהנכסים נכנסים לתיק. כאן אתה קובע KPI מדידים, לדוגמה: אחוז הכנסות מ-SGS (Sustainable Goods & Services), פליטת פחמן לכל דולר הכנסה, או מספר אנשים שמקבלים שירותים חיוניים. מדידה תקופתית מחייבת התאמות. אם אחוז ההכנסות מ-SGS יורד, או אם פליטות הפחמן אינן מצטמצמות, אתה מחליט האם לאזן מחדש, להפחית חשיפה או להפעיל דיאלוג עם הנהלת החברה.

דו"חות ברורים ומדידים מגבירים שקיפות ומשפרים קבלת החלטות. משאבי הקהילה והמקצוע נותנים כלים להגדרת מטריקות, לדוגמה, משאבי קהילת SDG בישראל שמסבירים כיצד לתרגם יעדי SDG למדדים פיננסיים משאבי קהילת SDG ישראל.

התוצאה הסופית של דומינו זה היא תיק שמשקף לא רק ערך כספי, אלא גם השפעה מדידה שניתן לשפר עם הזמן.

כלים פרקטיים לבניית תיק SDG וסיכון נמוך

בחרת מסגרת, סיננת לפי ESG והגדרת מדדים. עכשיו כלים לביצוע יומיומי ואסטרטגי:

• סינון דו-שלבי: שלילה וחיוב. תחילה שלילת חברות פוסיליות והפרות משמעותיות, ואז בחירה חיובית בחברות שיש להן הכנסות משמעותיות מפתרונות ברי קיימא.
• שקול משקלות מבוססות איכות, לא רק שווי שוק. הקצאה לטווח ארוך לחברות עם תזרים חופשי יציב מפחיתה תנודתיות.
• שמור על נזילות מספקת. אחזקת 5–10% מזומנים או מקבילים תאפשר לך לנצל הזדמנויות ולהגיב למשברים.
• קבע תזמון לאיזון מחדש, שנתי או חצי שנתי בהתאם לרגישות התיק. הגדר סף שמחייב איזון מחדש כדי להקטין החלטות אימפולסיביות.
• הגדיר KPI ברורים לדיווח והשווה אותם מדדית עם תקנון פנימי. כל מדד צריך להיות בר השוואה תקופתית.
• השתמש בדירוגים חיצוניים כשקוף, אך אל תסתמך רק עליהם. הרכיב האיכותני של שיחות עם הנהלות יכול לחשוף סיכונים והזדמנויות שלא ייראו בדו"חות.

דוגמה פרקטית: בעת בחינת חברת אנרגיה חכמה, בדוק אחוז הכנסות משירותים ירוקים, יחס חוב להון מתון והערכת תזרים חופשי. אם כל הקריטריונים מתקיימים, הקצאה משוקללת יכולה להניב גידול יציב תוך שמירה על סיכון מבוקר.

דוגמת תיק לפרקטיקה (100,000 USD)

הנה תרחיש מפורט למשקיע פרטי עם 100,000 USD שמחפש סיכון נמוך ושאיפה להשפעה מדידה:

• 50% בקרנות מנייתיות גלובליות מובילות עם דירוג ESG גבוה, לשמירה על נזילות ויציבות.
• 20% בקרן צפון אמריקה ממוקדת אימפקט, טכנולוגיות נקיות ובריאות דיגיטלית, שמטרתה להניב צמיחה ממוקדת.
• 20% בפורטפוליו ישראלי מובחר של מניות עם הכנסות מ-SDG, לצורך חשיפה מקומית ויתרון היכרות עם רגולציה.
• 10% נזילות להשקעות אופורטוניסטיות או כרית ביטחון.

איזון מחדש חצי שנתי; מעקב אחרי KPI של אחוז הכנסות מ-SGS ואחוז פליטת פחמן לכל דולר הכנסה. הגיוון הזה מקטין סיכון שוק תוך שמירה על פוטנציאל צמיחה ממוקד. אם תיישם גישה זו, תוכל לצפות להפחתת תנודתיות תוך שמירה על הזדמנויות צמיחה טכנולוגית ובריאותית.

כדי להמחיש: בהקצאה של 50% לקופות גלובליות עם דירוג ESG גבוה, אתה נהנה מפיזור מהיר בין מאות חברות, מה שמוריד סיכון ספציפי לחברה בודדת. החלק הצפון אמריקאי יכול לספק חשיפה לחדשנות, בעוד החלק הישראלי מנצל הזדמנויות של שוק קטן וידידותי לסטארט-אפ.

תשואות צפויות, סיכונים ומדדי הצלחה

אין הבטחה לתשואה, אך בחינת ביצועים היסטוריים מראה כי אינטגרציית ESG אינה בהכרח פוגעת בתשואה ולעיתים אף משפרת ביצועים בטווח הארוך. במקום להבטיח מספרים, התמקד במדדי הצלחה ברי מדידה:

• תשואה מתואמת סיכון (Sharpe ratio) לשנה ולחמש שנים, כדי להשוות ביצוע יחסית לתנודתיות.
• אחוז ההכנסות מהפעילויות התורמות ל-SDG, כדי למדוד השפעה ישירה.
• ירידה בפליטת פחמן פר יחידת הכנסה, כדי לעקוב אחרי השיפור הסביבתי.
• עמידה בדרישות רגולטוריות ודיווח שקוף, כדי לצמצם סיכונים משפטיים ותדמיתיים.

שים לב לסיכונים אופייניים: שגיאות במדיניות סינון, תשלומי דמי ניהול גבוהים מדי, או חשיפה יתר לתחום מסוים. בדוק עלות מול תועלת לפני קבלת החלטה. דמי ניהול בקרנות מתמחות עשויים להיות גבוהים מעט בשל עלות מחקר ודיווח, לכן חשוב לאזן תוספת עלות מול התועלת של צמצום סיכונים ושיפור השפעה.

נקודות מפתח

• קבע דומינו ראשון: מסגרת השקעה ברורה, למשל פוסיל-פרי או התמחות ב-SDG.
• סנן תחילה לפי ESG, ואז בחר לפי איכות פיננסית.
• השתמש בפיזור גיאוגרפי ושיעור נזילות לקוהרנטיות סיכון-תשואה.
• הגדר KPI מדידים להשפעה, ודווח עליהם תקופתי.
• בחן דמי ניהול ומשקל סקטורים לעדכון איזון מחדש שנתי או חצי שנתי.

שאלות נפוצות

Q: מה ההבדל בין ESG ל-SDG?
A: ESG הוא מסגרת להערכת סיכונים והזדמנויות סביבתיות, חברתיות וממשל. SDG הם 17 יעדים גלובליים שמהווים מטרות להשפעה ברמת מדיניות וצד מעשי. אתה יכול להשתמש ב-ESG כדי לסנן חברות ולהשתמש ב-SDG כדי לזהות הזדמנויות עם השפעה ישירה ומדידה. בשילוב הם יוצרים מסגרת שבה גם הפחתת סיכון וגם יצירת ערך חברתי מתממשים לאורך זמן.

Q: האם השקעה פוסיל-פרית תורמת לביצועים נמוכים?
A: לא בהכרח. הימנעות מפוסיליים יכולה להקטין סיכון רגולטורי ותדמיתי ולהגביר יציבות בטווח הארוך. עם זאת, חשוב לפזר נכון ולבחור חלופות רווחיות כדי לשמור על תשואה תחרותית.

Q: איך מודדים את ההשפעה של התיק שלי?
A: הגדר KPI ברורים כמו אחוז הכנסות מ-SGS, הפחתת פליטות גזי חממה פר דולר הכנסה, או מספר משתמשים שהושפעו משירותים חברתיים. דאג לדיווח תקופתי ולבדיקה עצמאית של הנתונים. אם אינך בטוח איך להגדיר את המדדים, בקש ייעוץ מקצועי לתרגום יעדי SDG למדדי ביצוע פיננסיים.

Q: מהן העלויות הנוספות בהשקעות אחראיות?
A: בד"כ קיימים דמי ניהול שיכולים להיות מעט גבוהים יותר בקרנות מתמחות בשל מחקר נוסף ודיווח. בדוק את מבנה העמלות, בהירות המדדים ודמי טרנזקציה. השווה עלות מול ערך מוסף, כולל הפחתת סיכונים והתאמה לערכים שלך.

Q: האם אסטרטגיות אלה מתאימות למשקיעים מתחילים?
A: כן. אפשר להתחיל עם חשיפה קטנה בתיק מנוהל שמיישם סינון ESG ופוזיציות SDG. תיק מנוהל מקנה גישה למומחיות, פיזור ונזילות. עם הזמן הגדל הקצאה בהתאם לביטחון ולמטרותיך.

אודות Value²

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).
התוצאה -הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות.
אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

ההחלטה להשקיע בעקביות, למדוד ולשפר היא המפתח. התשואה הפיננסית וההשפעה הן לא מטרות מנוגדות, אלא מסלולים שמשלימים זה את זה.

האם אתה מוכן להציב את הדומינו הראשון בתיק שלך?
איזה קריטריון ESG ישנה את הקצאת הנכסים שלך עכשיו?
איך תמדוד את ההשפעה בעוד שנה מהיום?