איך לשלב ערכים בתיק ההשקעות שלך

שאלה פשוטה: האם תיק ההשקעות שלך יכול לשקף את הערכים שלך מבלי לוותר על תשואה?

אתה יודע מה אתה לא רוצה להשקיע בו, אבל האם אתה יודע איך לתרגם את זה לתיק שקוף, מדיד ורווחי? המדריך הזה לוקח אותך בתהליך צעד אחר צעד הפוך, כלומר מתחילים מהתוצאה הסופית ומפרקים אחורה את השלבים החיוניים. הגישה ההפוכה הזו נותנת לך יתרון ברור: אתה מבין מה תהיה התוצאה הרצויה, קובע מדדי הצלחה ברורים ואז בונה את הצעדים הטכניים שיביאו לשם. כך תחסוך טעויות, תמקד החלטות, ותוכל להתאים את התמהיל לפלטפורמות מקצועיות כמו קרנות ציבוריות, קרנות משפחתיות ואוניברסיטאות המעוניינות בהשפעה מדידה.

גישה צעד אחר צעד היא הטובה ביותר מכיוון שהיא מחייבת הבחנה ברורה בין כוונה לביצוע. אתה מדד, אתה בוחר אסטרטגיה, ואתה מודד שוב. בעזרת KPIs ברורים ושיטות דוח סטנדרטיות, תוכל להקטין את הסיכון ל-greenwashing ולשפר את הסיכוי להשגת תשואה טובה יחד עם השפעה ממשית.

תוכן עניינים קצר

1. שלב 5: מהי התוצאה הסופית שאתה רוצה להשיג
2. שלב 4: איך למדוד ולהוכיח את ההשפעה של התיק
3. שלב 3: בניית תמהיל לדוגמה ל‑$100,000
4. שלב 2: בחירת מודל השקעה שמתאים לערכים שלך
5. שלב 1: הגדרת הערכים והיעדים האישיים שלך

שלב 5: התוצאה הסופית – מה צריך להיות בתיק שלך כדי להרגיש שלם

Step 5: זהו הצעד האחרון מבחינת ביצוע, אך הראשון מבחינת מפת דרכים. כאן אתה מנסח את המדדים הסופיים שיעידו שהצלחת. קבע KPIs ברורים, מספריים ומוחשיים, למשל אחוז הכנסות של החברות בתיק ממוצרים ושירותים בני‑קיימא מעל 30 אחוז, צמצום אינטנסיביות פחמנית לנקודת התייחסות של X טון CO2 על הכנסה, או תיק fossil free של 100 אחוז נטו עם ניטור חשיפות עקיפות.

מה לעשות כעת:

1. בחר 3 עד 5 KPI ברורים ורלוונטיים לערכים שלך במקום להעמיס מדדים שאינם ניתנים למדידה.
2. הגדר לוח זמנים לדיווח: דוח פורטפוליו חודשי לביצועים פיננסיים, דוח שנתי למדדי השפעה.
3. קבע מטרות ריאליות לשנתיים ולחמש שנים, עם נקודות בקרה ביניים.

שלב 4: מדידה ודיווח – איך להוכיח שההשקעה באמת משנה

Step 4: בלי מדידה השפעה היא טענה שיווקית. השתמש בכלים מקובלים בתעשייה, כגון מיפוי ליעדי ה‑SDG, שימוש במסגרת IRIS+ למדידת השפעה, והשוואה באמצעות מדדי ESG של MSCI וספקים נוספים. בנוסף, עבור נתוני אקלים השתמש בדיווחים לפי הסטנדרטים החדשים של IFRS S2 ובטווח הארוך ב‑TCFD כדי להבין חשיפות Scope 1, 2 ו‑3.

מה לעשות כעת:

1. דרוש מהמנהל הדוח קרן דוח ESG שנתי עם שיטות חישוב ברורות.
2. בקש בדיקה חיצונית או אימות צד שלישי למרכיבי החשבונאות של השפעה.
3. השווה דירוגים חיצוניים מ‑MSCI ו‑Sustainalytics ולא רק הצהרות מנהל הקרן.

מקורות עיקריים להעמקה: דוחות המחקר של MSCI מספקים כלים להערכת סיכונים פיננסיים המשולבים עם נתוני ESG MSCI research, ו‑UN PRI מספק מסמכים על הקשר בין ESG לתשואה ולניהול סיכונים UN PRI resources. בנוסף, IFRS פרסמה סטנדרטים עדכניים לדיווח סביבתי פיננסי IFRS sustainability disclosure.

שלב 3: בניית תמהיל- מה עושים עם $100,000

Step 3: כאן אתה בונה את התיק בפועל. להלן דוגמת תמהיל לאופק השקעה של חמש שנים ומעלה, שמאזנת חשיפה לצמיחה והגנה מפני סיכונים:

הצעת תמהיל לדוגמה לסכום של $100,000:

1. 60 אחוז – קרן Global Equity עם דגש על חברות Large Cap בעלות דירוג ESG גבוה וחשיפה ליעדי SDG.
2. 20 אחוז – תיק impact מקומי בישראל עם השקעה בחברות טכנולוגיה ופתרונות סביבתיים.
3. 10 אחוז – Stock picking בעל ערך גבוה, חשיפה ל‑small cap עם פוטנציאל צמיחה.
4. 10 אחוז – אג"ח ירוקות ונזילות מזומן ידידותי ESG.

מה לעשות כעת:

1. קבע את פרופיל הסיכון שלך: שמרני, מאזן או תוקפני.
2. עבור פרופיל שמרני, הגדל את משקל האג"ח והנזילות.
3. עבור פרופיל תוקפני, הגדל את חשיפת המניות וה‑small cap ותבחן השתתפות במיזמים פרטיים בעלי השפעה.

דוגמה מהשוק: יש קרנות שמבוססות על מודלים דומים, כולל קרנות Impact באזור צפון אמריקה שמשלבות חשיפה ל‑Large US עם מדדי ESG, ואתה יכול להשוות דמי ניהול וביצועים מול דפי הקרנות במקום כמו דפי הקרנות של Value².

שלב 2: בחירה אסטרטגית – איזה מודל השקעה מתאים לערכים שלך

Step 2: יש ארבע גישות עיקריות לשילוב ערכים בתיק:

1. מסננים שליליים, כדי להרחיק ענפים שאינם מקובלים עליך.
2. בחירה חיובית, כדי להשקיע בחברות המובילות ב‑ESG.
3. thematic או impact investing, להשקעה בפתרונות ישירים לבעיות חברתיות וסביבתיות.
4. שילוב ESG בתהליך ההשקעה (integration) ללא החרמות מוחלטות.

מה לעשות כעת:

1. החלט אם אתה רוצה החרמות מוחלטות או חשיפה חיובית.
2. בקש מהמנהל פירוט על מדיניות הבחירה ושקיפות בתהליך.
3. בקש רשימה של החברות המובילות בתיק כדי להבין חשיפה ענפית וסיכונים.

ראיות תומכות: מחקרים שנאספו על ידי UN PRI וניתוחים של MSCI מצביעים על כך ששילוב ESG יכול לשפר ניהול סיכונים ואינו מפחית באופן מערכתי את התשואה הטוטלית, אך יש חשיבות רבה לאופן היישום ולבחירת מדדים UN PRI resources, MSCI research.

שלב 1: הגדרת ערכים ויעדים אישיים- הבסיס להכל

Step 1: זהו הצעד הראשון בתורה, המקום שבו אתה מנסח את "אמנת ההשקעה האישית" שלך. כאן תגדיר בדיוק מה חשוב לך, האם המטרה היא מקסום השפעה, שמירה על תשואה, או איזון בין השניים. זה המקום להגדיר גם טווח השקעה וסובלנות סיכון.

מה לעשות כעת:

1. כתוב מסמך קצר שמפרט את הערכים שלך ומקנה סדר עדיפויות.
2. קבע פגישה עם יועץ שמתמחה ב‑ESG והבא את האמנה שלך לדיון.
3. הגדירו יחד אסטרטגיות ביצוע מדידות, כולל KPI ושיטות דיווח.

טיפ פרקטי: כתיבה ברורה של "אמנת השקעה אישית" מקלה על שיחה עם מנהלי כספים ומצמצמת סיכוי ל‑greenwashing.

סכנות שצריך להיזהר מהן

Greenwashing הוא סכנה ממשית. שאל שאלות כגון איך מחשבים את אחוז ההכנסות מ‑SGS והאם הדיווח מאומת על ידי גורם חיצוני. בדוק חשיפות עקיפות של שרשרת אספקה, ודורש גילוי של Scope 1, 2 ו‑3 כאשר הוא זמין. משתמשים בספקי דירוג מוכרים כגון MSCI ו‑Sustainalytics כדי להשוות טענות שיווקיות לעובדות בשטח.

מקורות וכלים שתשתמש בהם

להעמקה ולבדיקה:

• סקירות Morningstar על מגמות בקרנות בת קיימא דוח Morningstar על מגמות השקעות ברות קיימא.
• מחקרי MSCI בניתוחי ESG וניהול סיכונים MSCI research.
• Global Sustainable Investment Alliance עם נתונים עולמיים על נכסים בני קיימא Global Sustainable Investment Alliance.
• מסמכי UN PRI על השפעת ESG על ביצועים UN PRI resources.
• מדריכים מעשיים על בניית תיק והשקעות אחראיות בדפי הדרכה של Value² מדריך קרן Value².

נקודות מפתח

• התחל בהגדרת ערכים וכתיבת "אמנת השקעה אישית" שתשמש כמסמך עבודה.
• בחר מודל השקעה שמתאים לערכים שלך: סילוק, בחירה חיובית, תמהי או שילוב ESG.
• מדוד השפעה עם KPI ברורים כמו אחוז הכנסות מ‑SGS ואינטנסיביות פחמנית, ודווח לפי סטנדרטים מקובלים.
• בנה תמהיל מדורג לפי פרופיל סיכון; לדוגמה תמהיל 60/20/10/10 עבור $100,000.
• דרוש שקיפות ודיווח חיצוני כדי להימנע מ‑greenwashing.

הסיכום אתה לא חייב לבחור בין ערכים לתשואה. בעזרת גישה מובנית, מדדים ברורים וכלים מקובלים, תוכל לבנות תיק שמשקף את תפיסת העולם שלך וגם שומר על משמעת פיננסית. התחלה מסודרת עם אמנת השקעה ברורה, בחירת מודל מתאים ודיווח מובנה תעזור לך להשיג זאת.

מה הצעד הראשון שאתה לוקח עכשיו כדי להפוך את הערכים שלך להשקעות ממשיות?

שאלות נפוצות

Q: איך מתחילים אם אין לי ניסיון עם ESG?
A: התחל בכתיבת רשימת ערכים ברורה. אחרי זה קבע פגישה עם יועץ שמבין ESG ותבקש דוגמה לתיק בהתבסס על סכום מינימלי כמו $100,000. בקש לראות דוחות שהוכחו על ידי ספקי דירוג חיצוניים. למדוד ולהגביל חשיפות בעזרת כלים מוכרים כמו MSCI ו‑IRIS+. קח צעד אחר צעד והערך את ביצועי התיק בכל רבעון.

Q: האם שילוב ערכים בתיק תמיד מפחית תשואה?
A: לא בהכרח. מחקרים רבים מראים ששילוב שיקולי ESG לא פוגע בתשואה, ובמקרים רבים משפר ניהול סיכונים לטווח הארוך. בחירה לא מושכלת או מסננים קיצוניים יכולים להגביל הזדמנויות, לכן חשוב לאזן בין ערכים לתשואה ולמדוד ביצועים באופן שיטתי.

Q: איך מודדים אחוז הכנסות מ‑SGS בחברות?
A: חברות מדווחות על הכנסות לפי מוצר וניתן למפות קטגוריות מוצר ליעדי SDG. בקש מהמנהל פירוט חודשי או שנתי של הכנסות ממוצרים בני קיימא. ודא ששיטת המיפוי שקופה וכוללת דוגמאות של מוצרי ליבה.

Q: האם אפשר באמת להיות fossil free?
A: כן, אך חשוב לבדוק חשיפות עקיפות. לא מספיק לבדוק בעלות ישירה בנכסים פוסיליים, יש לנתח גם ספקים ושרשרת אספקה ולדרוש דיווח על Scope 1, 2 ו‑3 אם קיים.

Q: אילו בדיקות מומלצות כדי לזהות greenwashing בקרנות?
A: בקש KPI ברורים, אימות חיצוני של הדוחות, ותיעוד שיטות חישוב. שאל אם יש ביקורת חיצונית על דוחות ESG או נוהל אימות.

Q: כמה זמן לוקח לראות השפעה אמיתית?
A: זה תלוי ביעדים. שיפורים סביבתיים טכניים יכולים להופיע בתוך 1 עד 3 שנים; שינויים חברתיים דורשים זמן רב יותר. קבע מטרות לטווח קצר ולטווח ארוך והשתמש בדוחות תקופתיים לבקרה.

אודות Value²* Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).

התוצאה -הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות.

אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

אם אתה רוצה להעמיק, יש מדריכים ומקורות נוספים: סרטון הסבר קצר שמסביר צעדים פרקטיים סרטון הסבר, ומאמר מעשי לבניית תיק מנצח הדרכה לבניית תיק.