תשואה עם יציבות ומשמעות

"אתה יכול לדרוש תשואה בלי לוותר על יציבות, ואתה יכול לעשות זאת עם משמעות."

כשאתה בוחר להשקיע, אתה לא מחפש רק מספרים. אתה מחפש ביטחון שהכסף שלך יעבוד, שלא תיהפך קורבן לתנודות פתאומיות, ושבנוסף תהיה לו משמעות אמיתית. ההזדמנות היא לחבר תשואה, יציבות והשפעה לכדי פתרון אחד, שאינו מסחרר את התשואות ואינו מקטין את האמינות. במאמר זה אני מוביל אותך צעד אחר צעד, עם מקורות, דוגמאות מעשיות ותמהילי התחלתי שאתה יכול לשקול כבר היום.

תוכן עניינים קצר

• מה אני עומד להסביר כאן
• למה תשואה, יציבות ומשמעות יחד נותנים יתרון עבורך
• מה אומר המחקר (נתונים ומקורות)
• איך Value² מממשת את ההבטחה בפועל
• מה לבדוק לפני שאתה בוחר קרן impact
• דוגמת תמהיל למשקיע עם 100,000$ והנמקות
• מיתוסים וסיכונים שכדאי להכיר
• צעדים פרקטיים לפתיחת חשבון ולקיחת ייעוץ

למה תשואה, יציבות ומשמעות יחד היא מסלול מנצח

אתה רואה יותר ויותר משקיעים פרטיים ומוסדיים שמבקשים לא רק תשואה נקייה, אלא תשואה שאינה נחשפת לסיכונים רגולטוריים, סחריים או תדמיתיים שיכולים למחוק ערך במהירות. קרנות המיישמות דגש על סינון ESG וניהול סיכונים מציגות נטייה להקטין drawdown בתקופות משבר, ואת זה אפשר לתרגם ליתרון בתשואה מותאמת סיכון לאורך זמן, כאשר מתמקדים בחברות עם מודל הכנסה בר-קיימא וניהול סיכונים מקצועי. מחקרים של גופים מובילים תומכים בכך, והמחקר הבא יסייע לך להבין איך לבדוק את זה בעצמך.

מה אומר המחקר (מספרים ומקורות)

השקעות בנות-קיימא צוברות היקפים משמעותיים בשוק העולמי. על פי דוח ה-Global Sustainable Investment Alliance לשנת 2020, הנכסים המנוהלים לפי קריטריוני השקעה בנות-קיימא עמדו על כ-35.3 טריליון דולר, נתון שמדגים את הגודל והרצינות של המגמה Global Sustainable Investment Review .

מחקרים של MSCI מצביעים על מתאם בין דירוג ESG גבוה לבין ירידה בסיכון יורדות קיצוניות בשווקים מסוימים, מה שמצביע על יכולת להפחית drawdown בתיקי מניות MSCI על ESG investing.

לבסוף, מטרות הפיתוח בר קיימא של האו"ם כוללות 17 יעדים מרכזיים שפונים להזדמנויות כלכליות ושווקים חדשים, ומהווים מסגרת שימושית לזיהוי חברות שמפיקות ערך ציבורי לצד ערך פיננסי האתר של האו"ם ל-SDG.

כל מספר או טענה על מגמות, שיעורי צמיחה או הקטנת סיכון שאתה קורא כאן, נתמכים על ידי מקורות אלה. כשאתה שוקל להשתלב במוצרים מסוג זה, בקש לראות את המדדים והאימות שמאחורי הטענות.

איך Value² מממשת את ההבטחה בפועל

כשאתה בוחן הבית להשקעות אחראיות, אתה מצפה לשיטה מסודרת, שקיפות ושגרה של מדידה. אצלנו, Value², הגישה נשענת על שלושה מרכיבים מרכזיים:

• סינון ESG איכותי, המבוסס על נתונים חיצוניים וניתוח פנימי שממקד את ההשקעה בחברות בעלות נהלים ארגוניים מיטבים.
• זיהוי חברות שמפיקות הכנסות ממוצרים או שירותים התורמים ישירות ליעדי ה-SDG, כך שההשפעה נמדדת בפרקטיקה ולא רק בתיאוריות.
• בדיקות פיננסיות קפדניות שמשלבות מדדי איכות, יחס חוב הכנסות, והערכת שווי מבוססת תזרימי מזומנים.

המוצרים שלנו מיועדים לשלב נזילות של מניות ציבוריות עם סינון שמקטין חשיפה לחברות בסיכון פוחת נכסים. דוגמאות למוצרים כוללות את North America Impact Fund, Global Equity Fund, ו-Impact Stock Picking Fund, לצד תיק ישראלי מותאם. לשירותי הקרנות והפתרונות המלאים תוכל לעיין בעמוד המסלולים של החברה מסלולי הקרנות של Value². לקבלת ייעוץ ותיאום פגישה, השתמש ב-צור קשר לייעוץ השקעות. למי שמבקש לעיין בדוחות מדידה ושקיפות, יש לנו דוחות מסודרים ב-דוחות ESG של Value².

מה לבדוק לפני שאתה בוחר קרן impact

כשאתה עומד לבחור קרן, תתמקד בדברים הבאים:

• תשואות מותאמות סיכון: אל תסתכל רק על תשואה נומינלית. בקש יחס שארפ, סטיית תקן והיסטוריית drawdown.
• מדדי השפעה כמותיים: חפש KPI מדידים כמו ton CO2 avoided, מספר אנשים שקיבלו שירותים, או אחוז הכנסות ממצע תורם ל-SDG.
• אימות חיצוני ושקיפות: האם הקרן מפרסמת דוחות Third-party? האם המתודולוגיה פתוחה ונגישה?
• עלויות מול ערך: לבדוק דמי ניהול מול רמת הדיווח והשירות, ולוודא שהעמלות מוצדקות.
• דוגמה ברורה למנגנון: בקש לראות כיצד קרן מחליטה להוציא נכס מהפורטפוליו כאשר הוא לא עומד ב-KPI.

כל שאלה כזו צריכה להיות מגובה במסמכים וברורים בפגישה עם מנהל הקרן. בנוסף, חפש ציות לסטנדרטים מקובלים, כמו SASB ו-TCFD, שמוסיפים אמינות לדיווח SASB Standards (לקריאת רקע על מסגרות דיווח).

דוגמה מעשית: איך אנחנו מודדים השפעה

כאשר אתה שואל "כמה פחמן נמנענו", אנחנו עובדים לפי שיטה מוכרת:

1. זיהוי מוצרים ושירותים שמחליפים שימוש בפוסיליים.
2. הערכת הכנסות המיוחסות למוצרים אלה בחברות בתיק.
3. המרת הכנסות לחיסכון פחמני באמצעות מודלים תעשייתיים מקובלים. המדידה משלבת בדיקות צד שלישי ומיצוי סטנדרטים (כמו SASB ו-TCFD), כדי לוודא שהתוצאות ניתנות לאימות. כך לדוגמה, קרן שמדווחת על ton CO2 avoided תצמצם את הסיכוי ל-greenwashing ותאפשר לך לבדוק האם ההשפעה הנמדדת מתיישבת עם התשואות.

דוגמת תמהיל למשקיע עם 100,000$

ההצעות להלן הן דוגמאות להמחשה בלבד, ואתה חייב להתאים אותן לפי פרופיל הסיכון והמטרות שלך באמצעות ייעוץ מקצועי.

פרופיל שמרני-מתון: 40% North America Impact Fund
30% Global Equity Fund
20% Israeli Impact Portfolio
10% אג"ח ירוקות/מזומן

נימוק: המניות הגדולות מספקות בסיס יציב, החשיפה הגלובלית מפחיתה סיכון שוק מקומי, ואג"ח ירוקות מוסיפות הכנסה קבועה והגנה בתנודתיות.

פרופיל צמיחה-מאוזן: 50% Impact Stock Picking Fund
30% North America Impact Fund
20% תעודת סל ESG גלובלית או מזומן סולידי

נימוק: חשיפה לחברות צמיחה עם פוטנציאל יצירת הכנסות ממוצרים ברי-השפעה, בשילוב מניות מוכרות שמביאות יציבות.

החלוקה הזו מבקשת לאזן בין מניות גדולות לני"ע סלקטיביים, כאשר בכל רכיב ישנה בדיקת איכות של הכנסות התומכות ב-SDG.

מיתוסים וסיכונים שכדאי להכיר

א. "ESG מוריד תשואה" — לא תמיד נכון. השקעה המבוססת על ניתוח סיכונים וחשיפות רגולטוריות יכולה לשפר יציבות הטווח הארוך. זה נתמך על ידי ניתוחים של MSCI וגורמים נוספים MSCI על ESG investing.

ב. greenwashing – יש קרנות שמצהירות ESG אך אינן חושפות KPI ברורים או אימות חיצוני. בקש מתודולוגיה ודוחות צד שלישי.

ג. סיכוני נזילות ותנודתיות – נישות קטנות יכולות להיות תנודתיות יותר. פיזור נכון והקצאה מתאימה יחסכו לך תזרים לא נעים.

ד. סיכון רגולציה ושינוי שיטות דיווח – המערכת מתעדכנת כל הזמן, ולכן דרוש מעקב מתמשך אחרי דיווחים וציות לסטנדרטים.

צעדים פרקטיים לפתיחת חשבון ולקבלת ייעוץ

1. הגדר מטרות מדויקות: תשואה, יציבות, השפעה מוחשית או שילוב.
2. בקש את מצע הקרן, מדדי הביצועים ודוחות ה-ESG וה-KPI.
3. ודא ביצוע בדיקת התאמת משקיע לפני פתיחת חשבון.
4. בקש פגישה עם מנהל התיקים, ובחן תרחישי stress test לתיק המוצע.
5. דרוש דיווח רבעוני ושנתי מפורט, כולל דוחות אימות חיצוני.
6. השווה בין מוצרים דומים בשוק, ובחן את תמחור דמי הניהול מול הערך המוסף.

אם אתה מעוניין להתחיל, תוכל לתאם פגישה דרך צור קשר לייעוץ השקעות.

נקודות מפתח למימוש מיידי

• דרוש מדידה כמותית של השפעה, כולל ton CO2 avoided או אחוז הכנסות מ-SDG.
• בקש דוחות Third-party ובדיקה של השפעה מול סטנדרטים כמו SASB.
• בקש מדדים פיננסיים מותאמי סיכון כמו יחס שארפ, סטיית תקן ו-drawdown.
• שלב נכסים יציבים במניות גדולות כדי לצמצם תנודתיות.
• עדכן את פרופיל המשקיע שלך בהתאם לשינויים רגולטוריים וכלכליים.

טייקאוויים מרכזיים

• בקש נתוני ביצועים מותאמי סיכון ולא רק תשואה נומינלית.
• ודא שמדידת ההשפעה היא כמותית וניתנת לאימות על ידי צד שלישי.
• פזר נכסים בין מניות יציבות ותיקים סלקטיביים כדי לשלב יציבות וצמיחה.
• התחל בפגישה ייעוצית כדי להתאים תמהיל אישי לפי המטרות שלך.

שאלות נפוצות (FAQ)

Q: מה ההבדל המרכזי בין קרן ESG לקרן impact?
A: קרן ESG מתמקדת בעיקר בסינון סיכונים סביבתיים וחברתיים מתוך תיק קיים, בעוד קרן impact שואפת למדוד ולהשיג השפעה חיובית מוגדרת. קרן impact מדווחת בדרך כלל על KPI כמותיים ושואפת להניע שינוי ספציפי, לדוגמה הפחתת פליטות או שיפור גישה לשירותים. כשאתה בוחר קרן, בקש לראות את מדדי ההשפעה המוגדרים ואת האימות החיצוני. ודא שהמטרות שלה תואמות למטרות האישיות שלך ולא רק לשיווק.

Q: האם השקעה פוסיל-פרית מגבילה את התשואה שלי?
A: לא בהכרח. השקעה פוסיל-פרית מקטינה את החשיפה לבעיות רגולטוריות ולסיכון פחת נכסים, וזה יכול לשפר יציבות לטווח הארוך. חברות נטולות חשיפות לפוסיליים נוטות להשקיע בטכנולוגיות עתידיות ולהיות רגישות פחות לשינויים רגולטוריים. עם זאת, תמיד יש לבדוק את איכות הפורטפוליו, פיזור הגאוגרפי והענפי, ואת מדיניות ניהול הסיכונים של הקרן.

Q: איך אני בודק אם קרן לא עושה greenwashing?
A: בקש את המתודולוגיה המפורטת ובדוק אם היא פתוחה. חפש KPI כמותיים, דוחות אימות חיצוניים וציות לסטנדרטים כמו SASB או TCFD. שאל אם יש ביקורת צד שלישי על דוחות ההשפעה. חשוב גם לבדוק אחוז ההכנסות של חברות בתיק שמגיע ממוצרים התורמים ל-SDG, ולא להסתפק בהצהרות כלליות.

Q: כמה חשוב לי לשים דגש על דמי ניהול במקרה של קרן impact?
A: דמי ניהול משמעותיים משנים את תשואתך נטו. חשוב לשקלל את העלות מול התועלת: האם הקרן מספקת דוחות מפורטים, שירות התאמה אישית, ואימות חיצוני? דמי ניהול גבוהים יכולים להיות מוצדקים אם הם תומכים בשקיפות, ניהול סיכונים ותיק מנוהל היטב. קבל השוואה בין מוצרים דומים ובחן כמה הערך המוסף שאתה מקבל עבור העמלה.

Q: איך מדידה של impact משתלבת עם ניהול סיכון ותשואה?
A: מדידת impact נותנת לך מדדים עצמאיים שבאמצעותם אתה יכול להעריך הצלחה שאינה כספית בלבד. היא מסייעת לזהות חברות עם מקור הכנסה ברור ממוצרים תורמים ל-SDG, מה שמפחית סיכונים עסקיים ארוכי טווח. כאשר המדידה מדויקת, היא משמשת גם ככלי לניטור ביצועים פיננסיים ולהחלפת רכיבים שאינם עומדים ביעדים.

אודות Value²

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).

התוצאה, הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות.

אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

האם אתה מוכן להעלות את התשואה שלך תוך שמירה על יציבות והשפעה אמיתית?