רווחים יציבים דרך השקעות ESG

האם השקעה עם מטרה יכולה גם להיות יציבה ורווחית? אתה קורא כי אתה רוצה החלטה טובה יותר עבור הכסף שלך, ולא אמירות אידיאולוגיות בלבד. במאמר הזה תהיה לך מפת דרכים פרקטית: נתונים, דרכי בדיקה, דוגמאות חיות והצעה ברורה לפעולה, עם דגש על איך Value² ממנפת אסטרטגיית ESG כדי לייצר יציבות פיננסית והשפעה מדידה.

אתה יודע שמשקיעים מחפשים יציבות יותר היום ממה שחיפשו בעבר. השינויים הרגולטוריים, לחץ חברתי על פליטות פחמן, והשינוי הטכנולוגי בשוק, יוצרים סיכונים וסיכויים חדשים. השקעות לפי קריטריוני ESG נותנות לך מסגרת שיטתית לאתר סיכונים חבויים, להקטין drawdowns בזמן משבר ולהשקיע בחברות שנמצאות ברמת מוכנות גבוהה יותר לשינוי. הנתונים התומכים בקונספט גדלים בקנה מידה גלובלי, והם כבר משפיעים על איך מוסדות ואלי־הון מנהלים תיקים.

תוכן עניינים

• מה הכוונה ב-ESG ולמה זה חשוב לך
• איך ESG תורם ליציבות תיק ההשקעות שלך
• נתונים ומחקרים עדכניים שעשויים לשנות את הגישה שלך
• מתי ESG יכול לייצר אלפא, ומתי מדובר ב-greenwashing
• דוגמאות ממחקר ומקרי בוחן פרקטיים
• איך Value² מיישמת ESG באופן שמייצר יציבות
• נזילות, סיכון ומדדי בדיקה שאתה חייב לדרוש
• צעדים מעשיים להתחלה היום

מה הכוונה ב-ESG ולמה זה חשוב לך

ESG משמעתה סביבתיים (Environmental), חברתיים (Social) וניהוליים (Governance). זו לא רק רשימת "תוויות מוסריות", זו מערכת דירוג ובדיקה שמשולבת בתהליך אנליטי של ניתוח סיכונים ותשואות. כשאתה מטמיע קריטריונים אלה בתיק שלך, אתה למעשה מבצע due diligence מורחב שמכסה גם סיכונים רגולטוריים, סיכוני מיתוג, סיכוני שרשרת אספקה ונושאי מוניטין.

עבור משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד, יש לכך השלכה ישירה על נפח התשואות, על תנודתיות התיק ועל אפשרויות ההצמדה ל-SDG של האו"ם. לדוגמה, לפי הדוח הגלובלי של Global Sustainable Investment Alliance, נכסים המנוהלים לפי עקרונות קיימות הגיעו לכ-30.3 טריליון דולר בשנת 2022, ועובדה זו משקפת שינוי מבני בהקצאת הון עולמית Global Sustainable Investment Alliance (2020).

איך ESG תורם ליציבות תיק ההשקעות שלך

כשהשיקול ESG משתלב נכון במחקר ההשקעה, אתה מקבל שלושה יתרונות מעשיים:

• הפחתת סיכון שיטתי: מדיניות תאגידית חזקה, שקיפות ודירקטוריון עצמאי מפחיתים סיכונים משפטיים ורגולטוריים. מחקרים מראים כי חברות עם ציוני ESG גבוהים חוו drawdowns נמוכים יותר בחלק מהמשברים.
• חשיפה לטרנדים ארוכי טווח: טכנולוגיות אנרגיה נקייה, בריאות דיגיטלית ותשתיות בר קיימא הן דוגמאות לסקטורים בעלי פוטנציאל צמיחה ממוקד. השקעה מוקדמת בחברות מובילות בתחום יכולה להניב אלפא לאורך זמן.
• נזילות ותפעול שוטף: כאשר אתה משקיע במניות ציבוריות או בקרנות ציבוריות ממוקדות ESG, יש לך גמישות לממש פוזיציות ולבצע rebalancing במהירות, מה שמאפשר תגובה לאירועים פתאומיים.

נתונים ומחקרים עדכניים שעשויים לשנות את הגישה שלך

העדות המחקרית מתרחבת במהירות. כמה נקודות שחשוב להכיר:

• גודל שוק: נכסים שהוגדרו כ"ברת קיימא" הגלובליים עמדו על כ-30.3 טריליון דולר ב-2022, נתון שממחיש את החשיבות הפיננסית של הנטייה הזו.
• ביצועים ותנודתיות: ניתוחים של חברות דירוג ובחינה של מדדי ESG מצביעים על נטייה של חברות עם ציוני ESG גבוהים להראות ביצועים תואמים או מעט טובים יותר בטווח הארוך, ובמקרים רבים drawdowns נמוכים יותר בתקופות משבר.
• הכנסות ופניות משקיעים: קופות ובר-קיימא רושמות כניסות משמעותיות של הון פנימי בעשור האחרון, מה שמצביע על ביקוש מתמשך מצד משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד.

כל נתון כזה מחייב אותך, בתור משקיע, לשאול שאלות פרקטיות: האם המספרים האלה מייצגים הגדרה אחידה של ESG, האם יש הלימה למטרותיך הפיננסיות והאם יש מדדי השפעה שמודדים תוצאה אמיתית.

מתי ESG יכול לייצר אלפא, ומתי מדובר ב-greenwashing

ESG יכולה לייצר אלפא כשאתה משלב את המדדים במודל הערכת שווי ולא רק כהצהרת כוונות. אלפא מתאפשר כאשר אתה מזהה חברות עם יתרון תחרותי בר קיימא שנובע ממוצר, טכנולוגיה או תשתית ניהולית שמקטינה סיכון לטווח הארוך. יחד עם זאת, יש סיכוני תפוצה:

• greenwashing: מוצרים או קרנות שמתגאות ב-ESG אך לא מציגות מדדים כמותיים או ביקורת צד ג' היא תופעה נפוצה. כשאתה רואה טקסטים שטוחים באתר בלי KPIs, תהיה ספקן.
• רצפה רגולטורית שונה: רגולציה ב-EU שונה מרגולציה בארה"ב, וצריך להבין כיצד זה משפיע על פורטפוליו שממוקד במדינות שונות.

חובתך, כמשקיע, היא לדרוש מתודולוגיה, נתוני KPI ומדידה עצמאית של השפעה, ולא להסתפק בתוויות שיווקיות.

דוגמאות ממחקר ומקרי בוחן פרקטיים

הדברים האלה לא רק נשמעים טוב תיאורטית, הנה שתי דוגמאות ממעשיות:

דוגמה א: חברה אנרגטית ציבורית שהעבירה חלק ניכר מפורטפוליו ייצור הכוח שלה לטכנולוגיות מתחדשות. בחמש השנים אחרי המעבר נרשמה יציבות תזרים לעומת מתחרים שמסתמכים על דלקים מאובנים בלבד. משקיעים ראו drawdown נמוך יותר במימושי ההון בשוק תנודתי. ממצאים מסוג זה נתמכים במחקרים של MSCI שמחברים ציוני ESG לפרופילי סיכון-תשואה.

דוגמה ב: קופת השקעה ציבורית שהטמיעה מדדי השפעה כמותיים במעקב חודשי. השקעה מושכלת בפורטפוליו זה הפחיתה חשיפה לסיכון תפעולי וסייעה בביצוע rebalancing מהיר, מה שאיפשר למשקיעים לנצל הזדמנויות כניסה ויציאה עם מינימום חיכוך.

כדי להבין מקרוב את המנגנון ולראות איך אסטרטגיה יכולה להיות ממוסדת, כדאי לקרוא על מתודולוגיית הערכת ההשפעה ועל דפי המוצר של מנהלי קרנות מובילים. מוסדות כגון PRI מספקים מסגרות ודיווחי מדיניות שמסייעים לשקיפות PRI – Principles for Responsible Investment.

איך Value² מיישמת ESG באופן שמייצר יציבות

Value² היאהבית להשקעות אחראיות המתמחה במניות ציבוריות עם התמקדות ביצירת תשואות יציבות והשפעה מדידה. הגישה שלהם משולבת בכל שלבי התהליך:

• סינון תאגידי: אסטרטגיית השקעה נטולת דלקים פוסיליים, עם סינון ראשוני שמקטין סיכון רגולטורי וחשיפה למוצרים בסיכון גבוה.
• שילוב KPI: כל השקעה מלווה במדדי השפעה כמותיים שממופים ל-SDG של האו"ם. כך אתה יודע מה המדדים, איך הם נמדדים ומתי הם נמצאים בביצוע.
• אנליזה פיננסית כפולה: בדיקה פיננסית קפדנית בשילוב דירוגי ESG פנימיים, כולל מעקב תפעולי על שרשרת האספקה.
• תפעול ונזילות: התמקדות במניות ציבוריות מאפשרת נזילות גבוהה וביצוע rebalancing מהיר. למידע נוסף על הגישה ניתן לעיין בדף ההסבר של החברה ESG and impact וכן בדף הבית של החברה Value².

הצעד הזה מאפשר לך לקבל חשיפה לחברות שמוכנות לרגולציה עתידית, בלי להקריב את הגמישות התפעולית שלך.

נזילות, סיכון ומדדי בדיקה שאתה חייב לדרוש

לפני שאתה נכנס להשקעה שמוגדרת ESG, דרוש את הדברים הבאים:

• מדדי ביצוע שנתיים וכמותיים, כולל מיפוי ל-SDG.
• ביאור מתודולוגיית דירוג ה-ESG, האם הוא מבוסס על צד שלישי, ומה תדירות העדכון.
• דוחות צד ג' ובדיקות רוחב לתביעות greenwashing.
• מידע על דמי ניהול, תקופות נעילה, וזמינות יציאה.
• דוחות ביצועים היסטוריים ותסריטי stress test.

דרישות כאלה הופכות את התהליך לשקוף ולמדיד, והן כלי חשוב למניעת שיווק בלבד.

צעדים מעשיים להתחלה היום

1. הגדר מטרות ברורות: מהי התשואה שאתה מצפה לה, מה אופק ההשקעה ומה סובלנות הסיכון.
2. בחר מבנה מוצר: קרן ציבורית, תיק מנוהל או מוצר נישתי. לכל מבנה יש יתרונות וסיכונים.
3. דרוש מסמכים והוכחות: בקש מדדי KPI שנתיים, דוחות צד ג' ומיפוי ל-SDG.
4. בקש פגישה עם מנהל תיקים: בקש תרחישים מותאמים שמראים רגישות לתרחישי שוק.
5. בצע בדיקות תקופתיות: בדוק ביצועים והשפעה ברמה רבעונית והבן מה מניע שינויים בתמהיל.

אם אתה מתחיל בפעם הראשונה, אל תרגיש שאתה חייב לבחור הכל לבד. מקצוענות של יועץ משפיעה על היכולת שלך להבחין בין שיווק אמיתי לבין מתודולוגיה מבוססת.

נקודות מפתח

• השקעות ESG יכולות לצמצם drawdowns ולהביא ליציבות לאורך זמן, בהתאם כיצד הן מוטמעות במחקר ההשקעה.
• נכסים בר-קיימא מהווים חלק ניכר מהשוק העולמי, עם נכסים בהיקף של עשרות טריליונים ותשומת לב הולכת וגוברת מצד משקיעים מוסדיים ופרטיים.
• שקיפות וכימות השפעה הם ההגנה הטובה ביותר שלך מפני greenwashing. בקש KPI ודיווחי צד ג'.
• נזילות במניות ציבוריות מאפשרת גמישות פרקטית בניהול תיק והשגת מטרות תשואה.

נקודות מפתח

• הגדר מטרות ברורות והבן את אופק ההשקעה שלך לפני כניסה ל-ESG.
• דרוש מדדים כמותיים ומיפוי ל-SDG כדי למדוד הצלחה והשפעה.
• העדף מוצרים עם נזילות גבוהה אם גמישות היא חלק מהדרישות שלך.
• דרוש בדיקות עומק פנימיות וחיצוניות כדי להימנע מ-greenwashing.
• בצע בדיקות ביצועים תקופתיות והתאם אסטרטגיה לפי שינויים רגולטוריים ושוקיים.

שאלות נפוצות

Q: מה ההבדל בין השקעה ב-ESG לבין השקעה משפיעה (impact investing)? A: ההבדל העיקרי הוא בכוונה ובמדידה. ESG משלב שיקולים סביבתיים, חברתיים וניהוליים בתהליך קבלת החלטות כדי להפחית סיכונים ולשפר פרופיל תשואה. השקעה משפיעה מתמקדת באופן ישיר בהשגת תוצאה חברתית או סביבתית ניתנת למדידה, בנוסף למטרה פיננסית. כשאתה בוחר מוצר, דרוש מיפוי KPI ברור שמראה גם תוצאות עסקיות וגם השפעה מדידה לפי SDG. ודא שיש דוחות שמפרטים השפעה שנתית וכיצד היא נמדדת.

Q: האם השקעות ESG תמיד פחות תנודתיות? A: לא תמיד, אך הנטייה היא לפרופיל סיכון־תשואה פחות תנודתי כאשר הסינון מבוצע באופן קפדני. חברות עם ניהול סיכונים טוב ומדיניות ESG חזקה נוטות לספוג פחות סיכונים תפעוליים ורגולטוריים, וזה יכול להקטין drawdowns. עם זאת, תנודתיות מושפעת גם מסקטור, גודל החברה ואופי השוק הכללי.

Q: איך אפשר לוודא שלא מדובר ב-greenwashing? A: דרוש שקיפות כמותית. בקש מדדי ביצוע כמותיים, מיפוי ל-SDG, דוחות של צד ג' ובדיקות עומק פנימיות. בקש פירוט על מתודולוגיית הדירוג והאם יש אנליזה של שרשרת אספקה. בדוק אם יש אישורים חיצוניים או ביקורות שמגבות את הטענות. בנוסף, תעקוב אחרי עמידת החברה ביעדים שנקבעו לאורך זמן.

Q: מהי רמת הנזילות בהשקעות ESG שנמצאות בקרנות ציבוריות? A: ברוב הקרנות הציבוריות רמת הנזילות גבוהה, ואתה יכול לממש חלקים מהשקעתך בהתאם למנגנון הקרן ותקנון ההשקעה. נזילות נמוכה תתכן רק במוצרים פרטיים או בהשקעות אלטרנטיביות. אם הנזילות חשובה לך, בקש נתונים על תקופת הצמדה, חלונות היציאה ותנאי מימוש לפני שאתה נכנס.

אודות

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).

התוצאה, הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות.

אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

לפירוט נוסף על הגישה והקרנות של Value², עיין בדף ההסבר שלהם ESG and impact ובאתר הראשי של החברה Value².

האם אתה מוכן להתקדם ולתאם שיחת ייעוץ קצרה כדי לבדוק כיצד אסטרטגיית ESG יכולה לייצב את תיק ההשקעות שלך?