5 סיבות לבחור השקעה אתית עם מנהלת השקעות

האם אפשר להשקיע באופן אתי, להשיג תשואה משמעותית, ולמדוד השפעה אמיתית בו זמנית?

במאמר זה נעבור בשלבי המסע של בחירת השקעה אתית עם מנהלת השקעות. ההשקעה האתית משלבת מושגים כמו השקעה אתית, מנהלת השקעות, ESG והשקעות אחראיות כבר בפסקה הראשונה. אתם מחפשים מסלול שמשלב ערכים, מדידה מקצועית, נזילות וניהול סיכונים. תקבלו חמש סיבות ברורות לבחור בגישה זו, ותקבלו שלבים מעשיים לביצוע.

תוכן העניינים

1. על מה נדבר ומה תפתור המדריך הזה
2. בואו נעבור שלבי הבחירה: שלב 1 עד שלב 5
3. דוגמאות ומספרים שמדברים בעד עצמם
4. נקודות מפתח ליישום מיידי
5. שאלות נפוצות
6. אודות Value²
7. שאלה מעוררת מחשבה לסיום

אתם עומדים מול ההחלטה האם להעביר הון למסלול אתי ומנוהל, או להמשיך להשקיע בעצמכם בבורסה המסורתית. השאלה המכריעה היא כיצד לבחור מנהלת השקעות אתית שתשרת גם את הערכים שלכם וגם את היעדים הפיננסיים. פירוק התהליך לשלבים ברורים מקל על בניית אמון, בדיקת קריטריונים מהותיים וביצוע התאמות תוך כדי תנועה. כך מצמצמים סיכון ומגבירים את הסבירות להשגת השילוב של תשואה והשפעה.

שלב 1: הכנה והגדרת מטרות

מה אתם רוצים להשיג?
התחילו בהגדרת מטרות ברורות. כתבו מה חשוב לכם: הפחתת פליטות, תמיכה בחברות חברתיות, או הימנעות מדלקי מאובנים. הגדירו גם יעדים פיננסיים: תשואה שנתית ממוצעת, אופק השקעה וסובלנות לתנודתיות.

איך לבצע בפועל

1. רשמו לפחות שלושה מדדי הצלחה, כספיים ולא כספיים.
2. קבעו אופק השקעה (3, 5, 10 שנים).
3. הגדירו תקציב כניסה ותוכנית פריסה, למשל שימוש ביישום פריסה לפי ממוצע עלות דולר (DCA) למשך 6 עד 12 חודשים.
4. אם יש לכם כ‑100,000 ש"ח, השתמשו בהנחיות פרקטיות לגבי חשיפה לנכסים ציבוריים ומדדי אימפקט כפי שמתואר במדריך המפורט של Value², מדריך להשקעה אתית וירוקה עם דגשים פרקטיים.

למה שלב זה חשוב
מטרות כתובות מקלות עליכם להעריך מנהלות ולשפוט דוחות מחויבות להשפעה. הן משמשות אבן בוחן כשקיימים דוחות ותחזיות ביצועים.

שלב 2: בחרו קריטריונים נוקשים לבחירת מנהלת

מה לבדוק אצל מנהלת השקעות אתית
חפשו מנהלת עם ניסיון מוכח, מתודולוגיה ברורה ל-ESG ולמדידת תרומה ליעדי ה-SDG, ומדיניות פסילה פתוחה. בקשו דוחות מדידה ודוגמאות תיק. בדקו האם המנהלת מצהירה על מדיניות של הימנעות מדלקים מאובנים, והאם היא מטמיעה מדדי KPI להשפעה.

איך לבצע בפועל

1. בקשו את המדיניות המלאה של ESG והמדדים שהיא עוקבת אחריהם.
2. בדקו עדויות ביצועים והשוו לשוק. ניתן להיעזר במאמרים וניתוחים של מנהלות מתחום, לדוגמה כאשר Value² מסבירה כיצד עבודה עם מנהלת מנוסה מקצרת את הדרך לזיהוי הזדמנויות צמיחה.
3. דרשו שקיפות בדיווח: תדרוך חציוני ושנתי עם KPI כמותיים.
4. בדקו האם המנהלת משתמשת בכלים פנימיים ובספקי נתונים חיצוניים לאיסוף מדדי ESG.
5. שאלו על דמי ניהול, תנאים לנזילות ומדיניות יציאה.

דוגמה ישימה
מנהלת שמציגה תיקי השקעה ממוקדי פסילה, או מוצרים ייעודיים להימנעות מאפיקים מסוימים, מראה יכולת יישום מעשית של מדיניות הפסילה ומחויבות לשקיפות.

שלב 3: ודאו שיש מדידה אמינה של השפעה

מה למדוד וכיצד
מדידה היא לב ההשקעה האתית. דרשו KPI ברורים: אחוז הכנסות מפתרונות ברי-קיימא, הפחתת פליטות בטון CO2 שנמנעו, מדדי גיוון הנהלה ועוד. בקשו דוח שממפה את התרומה ליעדי ה-SDG.

איך לבצע בפועל

1. דרשו דוחות עם KPI כמותיים וביצועים פיננסיים לצד נתוני ההשפעה.
2. קבעו שנת בסיס והשוו תקופתית.
3. בקשו תיאור מתודולוגי: כיצד מחשבים הכנסות מפתרונות ברי-קיימא ומה נכלל בחישוב.
4. בדקו האם המדדים ניתנים לאימות חיצוני על ידי גופים עצמאיים.

חשיבות האמינות
מחקרים מספריים מראים שמדידה שקופה מייצרת הבחנה אמיתית בין מוצרים עם ערך משפיע לבין "greenwashing". מנהלת שמפרסמת מתודולוגיה ברורה ומדדים כמותיים מייצרת אמון גבוה יותר אצל המשקיעים.

שלב 4: בנייה ותזמון הפורטפוליו

איזה איזון לחפש
חפשו שילוב בין חשיפה לתשואה, בידול והגנה על נזילות. השקעה אתית ציבורית מאפשרת כניסה לחברות חדשניות ללא התחייבות לפרייבט ארוך טווח.

איך לבצע בפועל

1. הגדרו חשיפה לחברות יציבות מול הזדמנויות נישה.
2. שמרו אחוז מסוים במזומן למקרי שוק, למשל 10%–20%.
3. השתמשו בפריסה זמןית כדי לצמצם סיכון כניסה.
4. בקשו מדדים ודוחות נזילות מהמנהלת לגבי זמני רכישה ומכירה.

דוגמה מספרית
כאשר נכנסים עם 100,000 ש"ח, שקלו חלוקה התחלתית של 60% מניות ציבוריות אתיות, 20% אג"ח ירוקות ו‑20% מזומן להשקעות מהירות, עם התאמות לפי פרופיל סיכון.

שלב 5: ניטור, שיפור והתאמה לתקנות

מה לבדוק בהמשך הדרך
השקעה אתית היא תהליך מתמשך. נטרו ביצועים פיננסיים והישגים אימפקטיביים, עדכנו מטרות ושמרו על תקשורת שוטפת עם המנהלת.

איך לבצע בפועל

1. קבעו פגישות רבעוניות ובחינה שנתית של KPI.
2. השוו ביצועים למדדי ייחוס רלוונטיים.
3. עקבו אחר שינויים רגולטוריים ובחנו את השפעתם על התיק.
4. דרשו דו"חות שקיפות על שינויים במדיניות ההשקעה.

דוגמאות לשינויים רגולטוריים
מעבר לדרישות דיווח ESG באזורים שונים משפיע על הערך של חברות. משקיע שמנטר את השינויים יכול לבצע התאמות מוקדמות ולהגן על התשואה.

דוגמאות ומספרים שמדברים בעד עצמם

מטא-אנליזות רבות מצאו יחס חיובי או ניטרלי בין ביצועים פיננסיים לבין מדדי ESG. גופים מובילים בתחום מראים כי חלק מקרנות ה‑ESG הציגו ביצועים תחרותיים בעשור האחרון. כאשר תבדקו מנהלת, בקשו לראות נתוני ביצועים והשוו אותם לשוק ולמדדי ייחוס.

דוגמה לשחקן בשוק
חברות אנרגיה מתחדשת וחברות טכנולוגיה נקייה נהנו ממגמות צמיחה בעקבות השקעה ממוקדת בסקטור הנקי, והן דוגמה לכך שהשקעה אתית יכולה להניב גם הזדמנויות צמיחה.

נקודות יישום מיידיות

1. כתבו מטרות והשקיעו בפריסה לפרק זמן של 6 עד 12 חודשים.
2. דרשו ממנהלת דוחות KPI מדידים ודוחות חציוניים.
3. בדקו מדיניות פסילה, במיוחד בנוגע לדלקים מאובנים.
4. שמרו נזילות של 10%–20% בתיק.
5. קבעו פגישות ניטור רבעוניות.

נקודות עיקריות

• קבעו מטרות פיננסיות וערכיות ברורות לפני בחירת מנהלת.
• ודאו קיום מתודולוגיית מדידה שקופה עם KPI כמותיים.
• חפשו מנהלת בעלת ניסיון, מדיניות פסילה ברורה ונזילות מתאימה.
• השתמשו בפריסה זמןית כדי לצמצם סיכוני כניסה.
• נטרו שינויים רגולטוריים ועדכנו את התיק מדי שנה.

שאלות נפוצות

ש: האם השקעה אתית אומרת ויתור על תשואה?
ת: לא בהכרח. מחקרים רבים מראים שתשואות של קרנות עם שיקולי ESG אינן נחות תמיד מתשואות השוק הרחב. השקעה אתית גם יכולה להקטין סיכונים תפעוליים ורגולטוריים. חשוב לבדוק ביצועים לאורך תקופות מרובות ולבחון דמי ניהול ותנאי נזילות בעת השוואה.

ש: איך אני יודע שמנהלת לא עושה "greenwashing"?
ת: בקשו תיעוד מתודולוגי מפורט, דוחות KPI עם נתונים כמותיים ובדיקה חיצונית אם קיימת. בקשו דוגמאות של חברות בתיק ואחוזי הכנסות מפתרונות ברי-קיימא. מנהלת שקופה תספק גם דוחות חציוניים ושנתיים ותענה בבירור על שאלות לגבי מדיניות הפסילה.

ש: כמה הון כדאי להקצות לתיק אתי בהתחלה?
ת: זה תלוי בפרופיל הסיכון שלכם. כלל אצבע הוא להתחיל בהקצאה שנוחה לכם, למשל 5%–20% מהפורטפוליו, ולהגדיל עם הזמן. אם יש לכם סכום חד‑פעמי כמו 100,000 ש"ח, שקלו פריסה של 6 עד 12 חודשים להפחתת סיכון כניסה.

ש: האם יש הבדל בין ESG לאימפקט?
ת: כן. ESG מתמקד בניהול סיכונים והזדמנויות סביבתיות, חברתיות וממשליות. אימפקט שם דגש על יצירת שינוי חברתי או סביבתי ממשי שניתן למדידה. מנהלת טובה משלבת שניהם ומציינת KPI שמראים גם תוצאות אימפקטיביות וגם ביצועים פיננסיים.

ש: איך עושים דירוג מנהלות והשוואה ביניהן?
ת: בנו מערך קריטריונים: ניסיון מקצועי, מדדי מדידה, מתודולוגיית פסילה, דוחות ביצועים, דמי ניהול ונזילות. דרגו כל קריטריון במשקל וחישבו דירוג משוקלל. ערכו גם השוואות חיצוניות ודוחות צד ג' במידה וקיימים.

ש: האם השקעה אתית מתאימה למשקיע פרטי רגיל?
ת: כן. יש מגוון מוצרי נזילות ציבורית המותאמים למשקיע פרטי. מנהלות שמציעות קרנות פתוחות או תיקים מנוהלים מאפשרות כניסה בסכומי הון מקובלים. בחרו מנהלת שמסבירה את הגישה בשפה ברורה ומתחייבת לדיווח תדיר.

אודות Value²

Value² היא הבית להשקעות אחראיות החלוץ בישראל בתחום ה״השקעות אחראיות״. החברה הוקמה בתחילת 2019 ומציעה קרנות מנוהלות המשקיעות בתיקי השקעות מאוזנים של חברות ציבוריות מצטיינות, המתאפיינות בהתנהלות ארגונית וניהול סיכונים ברמה גבוהה (ESG), ובמקביל נותנות מענה לצרכים גלובליים בוערים עם פוטנציאל צמיחה גבוה (SDG).

התוצאה – הבית להשקעות אחראיות, נטול דלקים פוסיליים, בעל השפעה מדידה, שמציג ביצועים עקביים העולים על מדדי הייחוס המקובלים, תוך מחויבות לתשואות פיננסיות חזקות.

אין באמור התחייבות להשגת תשואה או להוות אינדיקציה לתוצאות העתיד. האמור אינו מהווה הצעה להשקעה בשותפויות/במוצר פיננסי אחר ו/או ייעוץ או שיווק השקעות או תחליף לייעוץ או שיווק השקעות או ייעוץ מס בידי מי שמוסמך לכך, המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ההשקעה הינה על בסיס הצעה פרטית. הזכויות בשותפות אינן רשומות ולא ירשמו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר. ההשקעה במוצרים השונים הינם בהתאם לתנאי ההסכמים וטומנים בחובם סיכונים כמפורט בהסכמים וכן סיכונים נוספים הנובעים מחשיפה לני"ע.

האם אתם מוכנים להתחיל את המסע ולבחון מנהלת שמשלבת תשואה, מדידה והשפעה אמיתית עבור ההון שלכם?